黄金走势：美国CPI好坏参半，利率预期上调的影响已愈发有限！

美国1月整体和核心通胀年率继续回落，不过均高于预期；市场对美联储利率的定价进一步提高，金价后市下行压力仍存；在技术面，金价短期可能继续横盘整理

黄金基本面前景：美国1月通胀好坏参半，市场利率预期进一步走高

周二（2月14日），美国劳工部统计局发布数据显示，美国1月CPI年率录得6.4%，高于预期6.2%，不过仍然连续7个月回落；1月核心CPI年率录得5.6%，高于预期5.5%，为连续第4个月下降。在数据公布后，美元和美债收益率走出震荡行情。

从美国1月CPI分项来看，在四个主要分项中，核心服务价格仍是推动通胀的主要原因，贡献了4.19%；食品和核心商品进一步回落，分别贡献1.37和0.30%；能源小幅回升，贡献0.60%。

此前，美国劳动部统计局在上周五（2月10日）公布了CPI分项的最新权重，并将调整频率从此前的2年调整一次改为1年调整一次，其目的旨在使得CPI篮子里的支出项目能够准确反映消费者的消费习惯。

根据CME美联储观察，在美国1月CPI数据公布后，市场预计美联储在3月利率决议上加息25个基点的概率从数据公布前的87.8%进一步上升至90.8%。

根据联邦基金利率期货，市场对美联储利率的定价进一步提高，预计美联储终端利率将在8月达到5.25%；与此同时，市场对美联储降息的预期有所消退，预计到今年年末，联邦基金利率将维持在5.08%附近，或仅降息17个基点，通胀数据公布前为降息22个基点。

总的来说，此次通胀报告显示出美联储控制通胀或需要更长的时间，这使得市场对美联储加息预期继续增强，提振了美元和美债收益率，金价后市下行压力仍存，不过市场利率预期在近期大幅上调后，现在进一步走高的影响已愈发有限。

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黄金4小时走势图：短期可能继续横盘整理

在4小时图上，截至目前，金价在2022年11月23日低点/2023年2月2日高点的50%斐波那契回调水平位（1,841）附近上演过山车行情，短期可能继续横盘整理。如果走势走软并坚决跌破1,841，将打开走势进一步下跌至61.8%斐波那契回调水平位（1,813）的空间。

（Chris Li 撰）

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