摘要:因为利率优势的相对减弱以及避险需求的下滑,美元在2022年第四季度经历了十多年来罕见的下跌,然而这种下跌存在反应过度的嫌疑。在经历第四季度的超买修正后,2023年美元能否迎来超跌反弹? 在经历了...
因为利率优势的相对减弱以及避险需求的下滑,美元在2022年第四季度经历了十多年来罕见的下跌,然而这种下跌存在反应过度的嫌疑。在经历第四季度的超买修正后,2023年美元能否迎来超跌反弹?
在经历了惊人的连续五个季度攀升至20年新高后,美元最终在2022年最后一个季度栽了个大跟头——遭遇2010年第三季度以来最糟糕的季度跌幅。为了评估美元是否真正转向下行,必须要弄清楚是什么给多头以痛击。
总的来说,有三个宏观因素支持资本流向美国及其资产:领先的货币政策优势;美国经济在疫情和俄乌战争冲击的世界中相对稳定;美元具有的避险角色。然而,这些美元具有的优势在过去一个季度发生了实质性变化。
尽管基本面的方向没有改变,但是溢价规模已经缩小,而此时美元仍处相对高位。进入2023年第一季度的问题是——美元2022年第四季度的下跌是否已经使市场找到平衡,以及是否有新的严重风险出现。
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