WTI原油：油价反弹基础已牢固？后市或上攻趋势线阻力

摘要：WTI原油“无视”两大利空录得连续三日上涨，突破76.8短期阻力，油价反弹基础是否牢固？后市或上攻趋势线阻力！

无视两大“利空”，WTI原油三连涨突破短期阻力76.8

周三（12月14日）WTI原油延续近日强势表现，进一步攀升至日内高位77.7美元，收涨2.5%。另外，WTI原油上破短期关键阻力76.8美元，录得连续三日上涨。

值得一提的是，自2022年6月美联储加速缩表以来，国际油价持续下挫，截至12月初以来近6个月时间累计跌幅高达43%。毫无疑问，美联储等主要央行加速收紧政策令全球经济前景蒙阴，这拖累石油需求端。

有趣的是，原油需求端于近日同样迎来两大“利空”，然而油价却展示出强势表现，暗示需求端打压油价的局面在11月以来已出现逐步转变。

其中，周四（12月14日）凌晨公布的美联储12月利率决议宣布将联邦基金利率目标区间上调50基点到4.25%-4.5%之间，为美联储今年以来第七次加息，同时利率达到2007年12月以后的最高值。

美国联邦基金利率：

点阵图被进一步抬高，超出市场预期。在12月预期中，除了2名委员外，所有人都将终端利率设定在5%上方。美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）表示，预计2023年不会降息，而明年2月会议上宣布的加息幅度将取决于经济数据。

笔者解读：尽管鲍威尔总体表述呈“鹰派”，但市场并不完全认可，美股在利率决议后出现“过山车”走势。

另外，鲍威尔称10月和11月通胀数据显示通胀录得“可喜的下降”。这或暗示“限制性政策水平”将取决于通胀的回落速度，若通胀回落足够快速，美联储终端利率维持在通胀水平上方更长时间意味美联储收紧货币政策或已至尾声。

另一方面，周三（12月14日）公布的美国截至12月9日当周EIA原油库存变动意外大增1023.1万桶，预期为减少359.5桶，前值减少518.7万桶。

美国截至11月25日当周EIA汽油库存实际公布增加276.90万桶，预期增加162.5万桶；美国截至11月25日当周EIA精炼油库存实际公布增加354.70万桶，预期增加145.7万桶。

笔者认为，EIA库存意外大增凸显消费者对经济衰退担忧升温，但同时亦不能忽略美国供应端复苏、页岩油持续增产的趋势。据美国能源信息署（EIA）本周初公布数据显示，预计美国1月页岩油产量将增加9.4万桶/日，至932万桶/日。

另外， IEA预计，随着西方国家的制裁措施挤压俄罗斯石油供应以及需求超出此前预期，明年油价可能上涨。IEA 预计，俄罗斯的石油产量到明年第一季度末将大幅下降 14%。如果这一预测是正确的，这可能会扭转近期石油期货的趋势。

总结而言，市场短期或仍难以摆脱对经济衰退的担忧，这或限制油价短期进一步上行空间，但在俄罗斯石油减产预期共振作用下，国际石油价格已存在构建底部的基础。一旦有更多证据现象经济衰退担忧放缓，预计油价将展开新一轮升势。

WTI原油技术分析：或进一步上攻中期下降趋势线

日线图显示，目前WTI原油反弹突破短期阻力76.8美元，暗示短期存进一步走高可能，后市有望上攻自6月中旬以来的中期下降趋势线阻力（82.0美元附近）。突破下降趋势线或意味自6月以来的下行趋势扭转。

不过，考虑到WTI原油目前仍处于构建底部阶段，不排除在更长时间低位整理，因而看涨投资者可保持耐心，等待65.0美元或2023年1月下旬。在WTI原油有效突破趋势线阻力前，仍需警惕再度回落考验70美元关口下方支撑的可能。（Billy撰）

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