联准会加息50基点，预期兑现美元应声反弹，但鲍威尔讲话扼杀上涨苗头

联准会12月利率决议一如预期加息50个基点，不过政策声明几乎毫无变化，没有反映上次利率决议以来两次通胀数据超预期回落。美元指数在决议和政策声明公布后迅速反弹走强，但随后联准会主席鲍威尔的讲话扼杀了反弹势头。

联准会12月利率决议政策声明

最近的经济指标表明，支出和生产略有增长。近几个月来，就业岗位增长势头强劲，失业率保持在低位。通货膨胀率仍在高企，这反映了与疫情相关的供需失衡、食品和能源价格上涨以及更广泛的价格压力。

俄罗斯对乌克兰的战争正在造成巨大的人道和经济困难。战争和相关事件加剧了通胀的上升压力，并对全球经济活动造成了压力。委员会高度关注通货膨胀风险。

委员会力求在长期内实现最大化就业和2%的通货膨胀。为了支持这些目标，委员会决定将联邦基金利率的目标范围提高到4.25%-4.50%。委员会预计，利率目标范围持续提高将是适当的，以实现具有足够的限制性货币政策立场，以让通货膨胀率随着时间的推移恢复到2%。在确定利率未来增长的速度时，委员会将考虑货币政策的累积紧缩程度、货币政策对经济活动和通货膨胀的影响滞后性以及经济和金融发展状况。此外，委员会将继续减持美国国债、机构债务和机构抵押贷款支持证券，如5月发布的《缩减联准会资产负债表规模计划》所述。委员会坚决致力于将通胀率恢复到2%的目标。

在评估货币政策的适当立场时，委员会将继续监测后续信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍委员会目标实现的风险，委员会将准备适当调整货币政策立场。委员会的评估将考虑到广泛的信息，包括公共卫生、劳动力市场状况、通货膨胀压力和通货膨胀预期以及金融和国际发展各项指标。

投票支持此次货币政策行动委员有：主席鲍威尔；副主席威廉姆斯；巴尔；鲍曼；布雷纳德；布拉德；柯林斯；库克；乔治；杰斐逊；梅斯特；沃勒。

联准会最新预测上调了通胀预期以及利率预期

经济增长预测方面，联准会将2022年GDP增长预期由0.2%上调至0.5%，将2023年GDP增长预期由1.2%下调至0.5%，将2024年GDP增长预期由1.7%下调至1.6%，将2025年GDP增长预期保持1.8%不变，将长期GDP增长预期保持1.8%不变。

失业率预测方面，联准会将2022年失业率预期由3.8%下调至3.7%，将2023年失业率预期由4.4%上调至4.6%，将2024年失业率预期由4.4%上调至4.6%，将2025年失业率预期由4.3%上调至4.5%，保持长期失业率预期在4.0%不变。

通胀预测方面，联准会将2022年PCE物价年率预期由5.4%上调至5.6%，将2023年PCE物价年率预期由2.8%上调至3.1%，将2024年PCE物价年率预期由2.3%上调至2.5%，将2025年PCE物价年率预期由2.0%上调至2.1%，保持长期PCE物价指数年率在2.0不变。

联准会将2022年核心PCE物价年率预期由4.5%上调至4.8%，将2023年PCE物价年率预期由3.1%上调至3.5%，将2024年PCE物价年率预期由2.3%上调至2.5%，将2025年PCE物价年率预期保持在2.1%不变。

利率预测方面，联准会将2022年利率中值预期保持在4.4%不变，将2023年利率中值预期由4.6%上调至5.1%，将2024年利率中值预期由3.9%上调至4.1%，将2025年利率中值预期由2.9%上调至3.1%，将长期利率中值预期保持在2.5%不变。

联准会主席鲍威尔讲话要点

• 预计持续加息是适当的，以达到足够的限制性水平

• 在一段时间内可能需要采取限制性政策立场

• 没有价格稳定，就没有持续强劲的劳动力市场

• 要恢复价格稳定还有很长的路要走

• 坚定地致力于将通胀率恢复至2％的目标

• 历史告诫我们不要过早放松政策

• 美联储行动非常迅速，我们认为适当的做法是放慢加息步伐

• 加息50个基点仍然是很大的幅度

• 在确信通胀持续下降之前，我认为我们不会考虑降息

• 2月加息规模将取决于未来的数据和就业市场

• 10月和11月通胀数据显示通胀下降是可喜的，需要更多通胀下降的证据

• 本轮高通胀持续时间越长，预期变得根深蒂固的可能性就越大

• 预计明年通胀将大幅下降，但年初起点可能更高

• 美国经济与去年相比大幅放缓，指标显示本季度经济将温和增长

• 紧缩政策的全面影响尚未显现

• 实现“软着陆”的路径很窄，但仍有可能

• 美联储的重点是在劳动力市场保持强劲的情况下降低通胀

美元指数技术分析

日图显示，美元指数暂时还没有止跌迹象，不过下方103-103.50区域的潜在支持值得关注，该区域位于长期上行通道中轨线以及上个月15日以来下行支持线之间。

如果接下来能够在103-103.50区域企稳，则美元指数或有反弹升向8月份低点以及105.30等阻力的机会。但是如果美元指数扩大跌势下破103，那么进一步下跌可能将指向5月份低点101.30附近。

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