摘要:摘要:美国10月PPI、核心PPI增长放缓,美元进一步跌向105.0,全球风险资产迎来“狂欢”,WTI原油却始终受制这一阻力区域,后市如何研判? 通胀见顶再添力证!美元续创近三个月新低 周二(...
摘要:美国10月PPI、核心PPI增长放缓,美元进一步跌向105.0,全球风险资产迎来“狂欢”,WTI原油却始终受制这一阻力区域,后市如何研判?
通胀见顶再添力证!美元续创近三个月新低
周二(11月14日)美国劳工部发布的数据显示,美国10月PPI(生产者价格指数)同比增长8%,不及市场预期的8.3%;核心PPI同比增长6.7%,低于市场预期7.2%。
在上周美国10月未季调CPI时隔7个月再度回落至8%基础上(按年增长7.7%),美国10月PPI无疑被市场视为“通胀见顶”的另一大信号,数据公布后美元指数进一步跌至日内低位105.34,刷新自8月12日以来近三个月新低。
美元指数日线图:
值得留意的是,9月底美元受阻114.0回落主要得益于市场对美联储联系四次加息75基点后对其货币政策“调整”的押注。因伴随美元的回落的风险资产的“狂呼”。
与此同时,全球第二大经济体进一步优化新冠肺炎疫情防控措施。近日颁布的“二十条措施”相当于动态调整防疫政策、希望最大限度减少疫情对经济社会发展影响的态度。
在双重利好下全球股市、非美货币、黄金、黑色金属普遍迎来大幅反弹。不过,WTI原油却始终受制于于上方90.0-93.0区域阻力,横盘整理甚至转弱的油价与当前市场环境显得格格不入。
WTI原油受制于90.0-93.0:
实际上,笔者曾多次强调原油于90.0-93.0区域的重要性,至2022年3月以来,俄乌冲突、拜登访问沙特、欧佩克+减产200万桶/日均发生于这一区域。而当前WTI原油再度反复受阻该区域阻力,凸显整体趋势仍受到空头的掌控之中。
全球经济放缓忧虑加剧,高油价恐难以为继
究其原因,笔者认为当前全球石油的主导因素仍在于需求端,美联储暂缓收紧政策更多是对2022年3月以来“疯狂”加息的修正,因更多证据显示过渡升息恐引发全球金融危机。周二(11月15日)美国三个月期、10年期国债收益率曲线自2019年末以来出现最大倒挂。暗示高通胀、高油价的背景下美国经济“硬着陆”风险加大。
尤其需要注意的是,由于美联储仍把控制通胀视为“重中之重”,因而目前判断美国利率上行接近“终点”似乎仍为时尚早。笔者强调,美联储正在修正2022年以来快速、大幅升息的货币政策进程,但自2020年疫情以来导致全球通胀上行的供应链问题却并未得到解决信号,因而不能排除美联储暂缓加息仅为“缓兵之计”的可能。
另一方面,周一(11月14日)欧佩克月报将2023年全年世界石油需求增长预测下调至224万桶/日,较此前预测下调了10万桶/日,为今年4月以来OPEC第五次下调2022年全年石油需求预期;IEA月报下调2023年石油需求增长预期。
实际上,欧佩克+减产200万桶/日的理由正是由于全球经济的重大不确定性,加上对全球衰退的担忧,加剧了全球石油需求增长放缓的下行风险。
俄罗斯产能或跌破1000万桶,警惕供应端引发油价短期波动
欧盟将于12月5日起禁止进口俄罗斯原油,明年2月起禁止进口俄罗斯的原油制品。本周公布的IEA月报现表示,欧盟禁止俄罗斯海运原油,产品出口意味着每天110万桶原油,100万桶产品需要替换。而随着俄罗斯石油价格上限和欧盟禁令的迫近,各种不确定性和物流挑战依然存在。
此外,IEA预计2023年俄罗斯石油产量将下降140万桶/天,即平均原油产能会跌破1000万桶/日,因买家避开了俄罗斯的供应。据消息显示,目前俄罗斯原油出口转向亚洲的步伐正在加快,通过油轮运往亚洲港口的原油数量达到创纪录水平。
因此,市场目前普遍认为全球石油市场在2022年第四季度仍将处于短缺状态,这限制了油价进一步下跌。
简单而言,限制油价当前下跌的主因在于供应端,G7很可能将于未来几周公布俄罗斯石油价格上限的水平。而俄罗斯届时是否将通过减产方式对抗则成为市场最大不确定性。笔者认为,全球经济前景蒙阴,尽可能压低油价或成为主要国家的“最大利益”。这或意味即使俄罗斯石油出口转向亚洲,其石油售价很可能将亦受到挤压。
WTI原油技术分析:反弹乏力,后市倾向下行
日线图显示,WTI原油迟迟未能有效突破93.0,暗示中期跌势并未扭转。整体仍处于自6月中旬以来的跌势之中,而无法有效突破93.0更是意味空头强势格局正在形成。因此,笔者认为油价在93.0下方维持看跌是更合理的选择。(Billy撰)
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