摘要:随着美债收益率持续攀升,金价走低。 美联储鹰派货币政策立场中期不会转向,金价基本面前景依然黯淡。 黄金基本面前景 黄金与美元指数、美债10年期实际收益率相关性减弱。在图1中,我们可以看到,在...
随着美债收益率持续攀升,金价走低。
美联储鹰派货币政策立场中期不会转向,金价基本面前景依然黯淡。
黄金基本面前景
黄金与美元指数、美债10年期实际收益率相关性减弱。在图1中,我们可以看到,在过去10天,金价与美元指数、美债10年期实际收益率相关系数分别为0.1和0.62。随着美元指数和美债10年期实际收益率走势趋于平缓而金价持续下行,对应变量之间的相关性大幅下降。
黄金近期的下跌主要是由于美债收益率走强,美联储鹰派货币政策立场继续令金价承压。在图2中,我们可以看到,在过去10天,金价与美债2年期和10年期收益率高度负相关,金价与联邦基金利率期货隐含利率(2023年12月合约)负相关性仍然非常高。
市场对美联储激进加息的预期仍在增强。根据CME美联储观察,市场目前预计美联储在11月利率决议上将加息75个基点的概率为95.1%;与此同时,市场预计美联储在12月利率决议上继续加息75个基点的概率也在增加,从上周四的61.6%上升至目前的77.4%。
向前看,美联储货币政策中期不会转向,金价基本面前景依然黯淡。一方面,美国劳动力市场供需仍然紧张,失业率处于历史低位,虽然美国GDP宏观经济数据显示经济收缩,但微观数据显示美国经济仍具有韧性,美联储仍具备继续加息的条件。
在另一方面,美国通胀维持高位,其中核心通胀进一步攀升,通胀粘性凸显,需求未明显冷却,美联储加息意愿仍然强烈。
黄金日线走势图
在日线图上,金价周三下跌1.34%,延续自10月5日以来的下跌势头,在更小周期上均没有明显的底背离形态,显示金价下跌动能仍然强劲,短期有可能继续走弱至9月低点(1,614)以及61.8%斐波那契拓展水平位(1,609)附近。
在另一方面,如果金价走势反弹,直接阻力可能在前期低点1,639附近,突破该阻力或为进一步走高至前期高点(1,668)铺平道路。
(Chris Li 撰)
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