无论美债收益率如何变化，日央行的立场都将保持不变

美联储(Fed)鹰派加息预期损害美国经济增长前景，美国国债收益率随后下降，日本央行(BoJ)收益率曲线控制(YCC)得到支撑。

在美联储加息75个基点后，日本央行在政策会议上维持政策不变。日本(JPN)10年期国债收益率在该决定后下跌，缓解了央行在流动性压力下继续购买证券的压力。

三菱日联金融集团(MUFG)的首席金融经济学家克里斯·鲁普基表示：“日本央行的决定比预期的要温和一些，其措施包括扩大部分疫情融资，这安抚了市场情绪。美国(USA)收益率下降也有帮助，因为当收益率下降时，投资者更愿意购买。”

日本央行决定后，日本10年期债券收益率下跌2个基点至0.23%。20年期国债收益率下跌1个基点至0.955%。日元兑美元汇率自1998年以来首次跌破145。

日本央行最新季度调查显示，在截至8月的3个月里，日本债券市场的运行状况为两年来最差，原因是美联储积极收紧政策引发全球债券抛售。这段时期还包括对冲基金6月份对日本央行收益率曲线控制政策的攻击，他们押注日本央行将不得不调整政策。

大和证券(Daiwa Securities)的首席市场经济学家马里·伊瓦西塔表示：“无论美国国债收益率上升还是下降，日本央行的立场和对市场状况的反应都将保持不变。日本央行将继续无限制地购买固定利率债券，以限制10年期债券收益率，并利用定期或不定期购买来遏制超长期债券收益率不必要的上涨。如果美国国债收益率下降，日本央行可以采取观望态度。”

日本央行在日本政府债券市场的大规模干预已导致流动性萎缩，日本央行往往在收益率上升时增加购买，以遏制任何波动。日本10年期国债品种本周二出现了“零交易”的极端现象后，日本10年期国债收益率一度“消失”。日本10年期国债连续2天“零交易”现象，成为日本债券市场流动性恶化的新信号。不受日本央行收益率曲线控制的超长期债券更容易受到全球市场动荡的影响，但由于日本央行允许超长期债券收益率提高到何种程度尚不确定，投资者对积极买入持谨慎态度。