菲律宾：9月通胀出现加速上升－大华银行

大华银行集团的高级经济学家Julia Goh和经济学家Loke Siew Ting对最新菲律宾通胀数据进行了分析。

关键摘要

“9月菲律宾整体通胀年率回升至6.9%，这证实了我们的观点，即8月通胀小幅上升6.3%，7月上升6.4%是暂时的。9月菲律宾整体通胀年率录得2018年10月以来的最高水平，符合本行预期(7.0%)和彭博社预期(6.9%)。食品、电费、客运服务和住房租赁价格上涨是推高菲律宾整体通胀的关键因素，同时比索(PHP)大幅贬值且当月利率上升。”

“我们预计全国消费价格压力将进一步加剧，并在10月突破7.0%水平，这是由于10月3日公共交通费用获准得到上调且比索持续疲软。全球大宗商品价格和货币前景来看，菲律宾整体通胀率预计在今年11月和12月保持在7.0%以上，然后在2023年下半年逐步回落到菲律宾央行设立的 2.0%-4.0%中期目标区间。本行预期，这将导致2022年全年通胀率将达到5.5% (菲律宾央行预期为5.6%)， 2023年为全年通胀将达到4.5% (菲律宾央行预期为 4.10%)。”

“鉴于菲律宾央行预期为的主要目标是在美联储收紧步伐加快的情况下实现与通胀目标匹配的通胀路径，我们坚持认为菲律宾央行预期为将在今年剩下的两次货币政策会议上再次大幅加息。我们预计隔夜逆回购(RRP)利率将在11月再上调50个基点，12月再上调25个基点，年底前隔夜逆回购利率将升至5.00%。此后，我们预计菲律宾央行会在2023年之前将利率维持在5.00%，除非全球和国内形势要求菲律宾央行做出政策调整。”