美国 ISM：库存是理解正在发生的事情的关键——富国银行

周一公布的数据显示，9月ISM制造业指数跌幅超出预期，降至两年来最低水平。富国银行(Wells Fargo)的分析师表示，关键指标显示经济活动正在放缓，但要想了解当前行业状况，关键是要对其进行盘点。他们认为，“企业厌倦了采购成本对利润的拖累，但也对采购难以获得供应持怀疑态度。为了降低这两种风险，他们正在确保其他人持有库存。”

主要引用:

“要想理解制造业目前的状况，从库存的角度考虑一切是有帮助的。”

“就业率下降5.5个点，重新回到收缩区间，但鉴于受访者的评论仍集中在劳动力市场的紧张状况，我们怀疑这仍是一个供应问题，而不是需求问题。尽管如此，这仍是月度中最大的波动，可能预示着工资增长放缓，或者至少制造业就业岗位的提振减弱。”

企业厌倦了投入价格对利润的拖累，又对采购难以获得的供应持怀疑态度，现在正试图通过确保供应链中的其他人持有库存，来降低这两种风险。一名食品和饮料行业的代表明确表示，“似乎没有人想再保持库存了。”

“我们预计，这些供应和库存动态将在一段时间内主导制造业活动。在供应问题继续缓解的情况下，9月份的产量保持了增长，但只是小幅增长。生产者物价指数为50.6，仍然危险地接近区分扩张和收缩的50线。在供应有所缓解的情况下继续生产，使生产商得以减少积压订单，缩短了供应商交货时间。”