美元指数“高空遇险”，还能成功复飞吗？

美元指数上周在刷新20年新高后，在技术压力和一连串利空的拖累下遭遇连续回调。但是问题是美联储的政策立场真的会很快迎来转折吗？如果答案是否定的，美元指数的下跌仍将是修正性的。技术上，美元指数下行靠近20日均线111以及110等关键支持，若能守住这些支持位走势有望恢复上行。

一连串利空拖累美元指数，但美联储政策还看不到转折

美元指数上周三(9月28日)刷新近20年来新高后开始回落，最初导致这个转折出现的原因是英国方面一连串的政策变化。在英国政府推出大力度的减税计划以支持支出扩大的政策后，英国国债市场濒临崩盘，英镑狂跌至记录低点，英国央行果断宣布临时购买长期国债计划。

同时，英国政府也被逼让步，本周一(10月3日)，英国财政大臣夸滕宣布，取消下调45%最高所得税税率的计划。英国央行和政策这一连串操作，有力提振了英镑汇率，缓解了由英国债市和英镑大跌引发的市场避险情绪，这对上周高点以来美元指数的下跌做出了“贡献”。

另外，欧元区上周五(9月30日)公布通胀数据显示，9月CPI年率高达10%，超过预期的9.7%；核心CPI年率达到4.8%，超过预期的4.7%。继续刷新记录的通胀率，提高了欧洲央行下次会议大幅加息75基点的可能性，欧元受到提振也拖累了美元指数。

而且，美国本身公布的一系列经济数据加重了对美国经济的担忧，从而减弱了对美联储将继续激进加息的预期，是导致美元指数自高位持续回落的重要因素。

上周五(9月29日)公布的数据显示，美国第二季度GDP年化增长率终值为-0.6%，结合第二季度的-1.6%，确认连续两个季度负增长，符合传统经济衰退的定义。而昨日(10月3日)公布的9月ISM制造业PMI为50.9，低于预期值52.2和前值52.8，并创2020年5月以来新低。这些数据都在表明，美国经济随着美联储加息在降温。

在一系列表现较弱的重要经济数据公布后，根据CME美联储观察工具，市场对美联储下次会议继续加息75基点的押注减轻，现在几率为55%，低于一周前的62.5%。市场预期的这种变化反映在市场上就是美元指数的下跌。

当然，本就拥挤的美元多头交易以及严重超买的状态，使得美元指数在遭遇利空后的下跌更加严重。

但是，美元指数下跌的可持续性依然令人质疑，尽管市场对美联储激进加息预期有所降温，但是这不是基于美国通胀回落的信号，反而上周五数据显示美国核心PCE通胀率意外回升到了4.9%。在美联储政策依然瞄准高通胀的情况下，美元指数的下跌可能是阶段性的。

美元指数走势技术分析

日图显示，美元指数上周上破阻力区域113-114.50失败后转向下行，目前指数已经靠近20日均线支持111，跌破往下关键支持为110（8月低点开始的上行趋势线附近）。短期若进一步往下，上述这些支持预计将提供支持阻止跌势扩大，而若能守住这些支持位走势有望恢复上行，并且可能将重新向113-114.50区域发起挑战。

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