英国央行9月决议：加息50 bps、主动QT如期而至！GBP/USD仍有下行空间

英国央行货币政策委员会以5：4的投票比决定加息50个基点，至2.25%。在反对者中，有3名委员支持加息75个基点，1名委员支持加息25个基点。与此同时，委员会一致同意在未来12个月内主动进行量化紧缩，通过发行央行准备金融资购买的英国政府债券存量将减少800亿英镑，至7580亿英镑。

自8月货币政策声明发布以来，批发天然气价格波动一直很大，全球政府债券收益率大幅上涨，而金融市场的其他部分也出现大幅波动，英镑则显著贬值。

在英国政府宣布包括能源价格保证在内的一系列支持措施后，英国零售能源价格前景的不确定性有所下降。英国央行在本次货币政策前瞻指引中指出，如果通货膨胀压力显示出更加持久的迹象，包括需求增强引发的通胀压力，则将在必要时做出有力的回应。相比于8月，本次声明的措辞相对温和，暗示英国央行的行动可能不那么激进。

通胀：峰值提前到来

就通胀问题而言，12个月通胀从7月的10.1%小幅下降至8月的9.9%。鉴于能源价格保证措施的实施，CPI峰值目前仍低于8月时的预期，10月有望达到峰值（略低于11%的水平）。考虑到能源费用未来仍将上涨，加之能源成本上涨的间接影响，预计未来几个月CPI将维持在10%以上，随后才开始回落。委员会认为通胀目标始终适用，价格稳定在英国货币政策框架中仍居于首要地位。通胀可能因为冲击和干扰因素而偏离目标，但CPI将在中期持续回归2%的目标，而货币政策也将确保长期通胀锚定在2%的目标上。

英国政府对能源价格实施的保证措施有望降低通胀、助CPI峰值提前到来，然而长期外部通胀的影响可能导致英国国内物价和工资压力更加持久。

就业市场：成本与价格压力较高

在英国国内劳动力市场，成本和价格压力仍然居于较高位置。考虑到通胀峰值预期的下调，家庭支出可能略好于8月时的预期，这将使得中期通胀压力有所增加。

GDP：进入技术性衰退

预计2022年第三季度GDP萎缩0.1%，较8月时的增长0.4%有所下调。英国经济连续第二个季度出现萎缩，这符合技术性衰退的定义。

量化紧缩：于10月3日开始，规模800亿英镑

英国央行货币政策委员会以9：0的投票比决定在未来12个月主动进行量化紧缩，通过发行央行准备金融资购买的英国政府债券存量将减少800亿英镑，至7580亿英镑。

英镑/美元短线回落

英国央行利率决议公布后，英镑/美元短线下挫超过80个点，随后收复了部分跌幅。目前英镑/美元仍在日线下降推动浪之内，第5浪是否完成目前仍不确定。英镑/美元似乎正在构筑第5浪的子浪中的第（3）浪，就此而言，英镑/美元可能仍具备一定的下行空间。（Ashley）