看跌股市，美股大跌之后FOMC会议或带来致命一击

全球股市展望—看跌:

在美联储加息预期升温后，全球股市下跌；本周聚焦FOMC，日本央行，英国央行及瑞士央行利率决议；风险情绪料将萦绕着市场对FOMC决议的解读而波动。

美国意外录得超出预期表现的8月通胀报告令人猝不及防，从而导致了美股的下跌。上周，道琼斯指数(DJIA)大跌4.13%，高贝塔的纳指100(NDX)暴跌5.77%、创下年内最大的周度跌幅。上周一的时候，市场似乎依然偏向看涨，因美股上扬。但是，周二出炉的CPI报告终结了美股买盘。

市场迅速定价更为激进的美联储。上周二，隔夜指数互换利率市场显示，美联储有33.9%的可能会在9月FOMC(联邦公开市场委员会)决议上宣布加息100个基点。利率交易员抛售美债做为回应，这推动对利率敏感的2年期美债收益率在当周剩余时间内持续的上涨，最终收于3.87%、创下自2007年10月以来的最高水平。

美债10年期/2年期收益率利差下跌18个基点，为8月中旬以来的最深倒挂幅度，引发了市场的衰退恐慌情绪。倘若交易开始认为美联储已经逼近加息周期的峰值，那么美股料有望迎来反弹。不过，衰退概率的上升可能会令美股持续上涨的可能性受限。多重迹象暗示，全球衰退风险有所上升。联邦快递(FedEx)ceo Raj Subramaniam在接受CNBC采访时在谈及有关全球经济是否正步入衰退的问题时，他给予了“肯定”的回答。

亚特兰大联储的GDPNOW模型预计美国第三季度经济增长将下滑0.5%，而在9月9日的时候该预期为增长1.3%。衰退可能会对多个行业的利润率构成阻碍，而利润的压缩可能令股价大幅承压。本次决议FOMC还将更新利率点阵图，这是票委对利率前景的预期。此外，在利率不断上升的背景下，全球需求也将面临增长压力。

本周四，预计瑞士央行(SNB)将宣布加息75个基点，将关键利率从-0.25%提升至0.50%。欧洲央行(ECB)近期的加息以及高通胀和温和的瑞郎为瑞士央行激进加息留下了一定的政策空间。英国央行(BOE)也将加息，不过加息力度可能较为温和，预计为50个基点。然而，仍然有较小的概率英国央行或瑞士央行可能会实施超出预期的加息力度，而这可能会利空欧洲股市。对于日本央行(BOJ)，虽然日元异常疲软，但预计该行将保持当前的货币政策不变。(Thomas Westwater撰Lisa译)

来源：亚特兰大联储

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