中国:走低的通胀可能会支持中国央行进一步放松政策-大华银行

大华银行(UOB Group)经济学家陈浩伟(CFA)对中国最新的通胀数据进行了评估。

“整体通货膨胀率意外地从2年高点回落，8月年率下降至2.5%(彭博社预期:年率2.8%，7月:2.7%)，食品和非食品价格放缓。核心通货膨胀(不包括食品和能源)与7月持平，年率为0.8%，因为国内需求在城市各地扩大封锁期间保持疲弱。”

“8月生产者价格指数(PPI)年率大幅下降至2.3%(彭博社预期:年率3.2%，7月:4.2%)。PPI走弱是由于国际石油和大宗商品价格下跌，以及一些国内行业的市场需求疲软。”

“由于1 - 8月CPI平均年率仅为1.9%，我们现在预计全年通胀率为2.2%，而不是之前预测的2.5%(2021年:0.9%)。我们还将2022年的平均PPI预测下调至4%-5%，而之前的预测为5%-6%(2021年:+8.1%)。”

“我们继续看到进一步放松货币政策的空间，1年期LPR将在2022年第四季度末(从目前的3.65%)降至3.55%。在今年年初降息35个基点之后，由于中国央行扩大对房地产市场的支持，5年期利率仍有进一步下降的可能(从目前的4.30%)。”