WTI原油：“北溪-1”输气再停！能源危机恶化？后市关注这四大变量

摘要：“北溪-1”暂停对欧天然气输送，欧洲能源危机“雪上加霜”，WTI原油本周迎来关键节点，后市关注这四大变量！

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“北溪-1”暂停对欧天然气输送，WTI原油多头迎“曙光”？

尽管WTI原油于过去一周录得2.17%的周跌幅，但却连续第三周企稳于87.0美元上方，因欧洲能源危机的持续发酵正掩盖市场对全球经济衰退的担忧。

上周五（8月19日）俄罗斯天然气工业股份公司宣布，“北溪-1”天然气项目管道仅剩的一台涡轮机将于8月31日至9月2日停机检修三天，期间该管道将暂停对德国的天然气运输。俄气公司表示，在9月2日维修工作完成后，“北溪”管道天然气输送将恢复到每天3300万立方米。

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北溪-1的消息对深陷能源危机的欧洲而言无疑是“雪上加霜”，上周五（8月19日）洲际交易所荷兰TTF天然气期货价格9月合约价格于盘中进一步大涨超9%，刷新了3月8日以来新高，录得连续第十周上涨。

荷兰TTF天然气期货价格:

笔者提醒，在天然气价格飙升之际（天然气发电占欧洲电力结构比例较大），欧洲同时还正面临高温不退、干旱天气因素。水力、核能和太阳能发电受到影响，进而电价飙升，而电价的飙升则冲击欧洲高耗能工业、重工业，损害了欧洲经济前景。

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据分析显示，一旦来自俄罗斯的供应完全停止，即使德国到11月将天然气地下储存设施填充至其总容量的95%，德国的天然气储备也只够供暖和工业设施运行约两个月到两个半月。德国央行行长内格尔上周五（8月19日）警告称，最近能源价格的飙升很可能会使德国的通胀率在今年秋季超过10%。尽管德国存在经济衰退的风险，但利率需要不断上调。

油价后市关注这四大变量：

笔者认为，对于WTI原油后市走势的研判需重点关注以下四大因素的影响：

一，伊核协议的落地是否导致供给端利好限制因素解除？这在欧洲能源危机下显得尤为重要

二，杰克逊霍尔年会是否会进一步加剧市场对衰退的担忧？

三，欧佩克9月部长级会议增产or减产？

四，油价是否回落触及85.4美元支持？

笔者认为，WTI原油当前的主要矛盾在于供给端短缺（欧洲能源危机）以及需求放缓（主要央行加息控制通胀引发经济衰退担忧）。

供给端方面，天然气价格的持续飙升恐将蔓延至油价以及大宗商品，欧佩克闲置产能“正变得稀缺”。在此阶段一旦伊核谈判达成或令限制供给端短缺的因素解除，市场或视之为“靴子落地”。

需求端方面，本周8月25日-8月27日召开的杰克逊霍尔年会有望为美联储后续货币政策提供线索，全球经济衰退担忧自月以来持续发酵，美国经济的强劲表现为美联储进一步加息提供可能，这最终或通过打压需求端进而影响油价。

欧佩克方面，宣布9月仅小幅增产10万桶/日，并将于将在9月5日举行部长级会议，在美国石油储备持续释放之际，欧佩克+对全球石油市场影响正逐步加大，其削减或增加产量对油价产生影响，而油价维持在总体高位更符合产油国利益。

技术上，WTI原油迟迟未能回落触及85.4美元水平，这令当前油价的反弹埋下隐忧。后市关注随着油价波动加剧之际，是否出现回落触碰85.4美元水平的可能。

WTI原油技术分析：空间85.0支持、时间关注8月25日前后

WTI原油日线图：

日线图显示，WTI原油目前维持于87.0美元上方整固，由于油价并未有效突破自6月以来的下降趋势线以及并未回落考验85.4美元水平，当前油价整体或仍未摆脱自6月以来跌势=。

不过，WTI原油面临关键节点（25日前后），若最终油价在击穿85.0美元后再度收复跌幅，届时需警惕油价升势开启，后市有望反弹挑战100美元甚至110.0美元水平可能。而85.0美元附近水平或将被市场中期多空重要分水岭。（Billy撰）

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