摘要:预定于 8 月中公布第二季财报,沃尔玛WMT周一收盘后大幅下调了第二季度和 2023 财年的利润前景,Q2 营收将下降 -13%,全年度营收将下降 -11% 至 -13%,全年调整后 EPS 将下降 -13%。记得2月沃尔玛财测宣称EPS小幅成长,5月时改口EPS下降-1%,如今大动作下修,其反应对通货膨胀现象。
沃尔玛下修未来前景,通胀实质问题浮出台面
预定于8 月中公布第二季财报,沃尔玛WMT周一收盘后大幅下调了第二季度和 2023 财年的利润前景,Q2 营收将下降 -13%,全年度营收将下降 -11% 至 -13%,全年调整后 EPS 将下降 -13%。记得2月沃尔玛财测宣称EPS小幅成长,5月时改口EPS下降-1%,如今大动作下修,其反应对通货膨胀现象。
沃尔玛称通膨正在改变消费者的消费方式,不断上涨的食品与能源价格限制了其他物品上的支出,顾客购买了更多杂货,较先前预期的高出4-5%,减少服装和电子产品上的支出,这样的消费组合不利于公司利润。沃尔玛开盘跳空下跌-8.76%,目标百货-3.89%,好事多-2.44%与亚马逊-4.09%。
沃尔玛下调前景反应背后几个值得留意重点:
1. 通胀排挤非必需品消费
2. 零售商与电商库存过剩,值得日后财报检视
3. 去化库存下,零售商更大促销力度伤及毛利率
(图为:零售商存货销售比攀升到2004年新高;资料来源:Bloomberg)
前一日Yardeni Research表示S&P500指数3666.77为今年股市低点,本益比15.3倍,美股已经定价完衰退,年底前多数时间将进行横盘整理,其支撑理由在于企业盈利的韧性,目前为止企业财报仍表现相当不错。 Morgan Stanley则驳斥其观点,认为市场投资人过度乐观通胀见顶、就业市场降温,美联储降息想像,其理由有2;
1. 基准利率仍远低于PCE
2. 大型科技股财报
而笔者本周评论有提及,通胀可能见顶,但下滑速度恐怕很慢,Bloomberg预估年内CPI难以降到7%之下;2022Q2财报是过去数字,重点放在前景看法;其次为国际外生变数过多,欧洲与中国难题也未解,不确定因素仍多。然而利空测试有利于判断市场情绪,当利空测试股价续跌,代表利空还没反应完,若利空不跌就有机会反弹。
(图为:投行对S&P500低点预估;资料来源:CNBC)
技术面部分
前一个交易日黄金回落至1715一带,行情震荡下行测试底部支撑,走势上没有明显方向性,等待明日凌晨美联储利率决议公布意味浓厚。后续仍是观察1715-1742区间离开往哪个方向发展,再做顺势跟随。本周除了科技股财报公布还有美联储会议,操作上仍要控制风险。
(图为:黄金4小时线图)
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