欧洲央行6月会议纪要：7月会议有望加息25个基点！欧元/美元离平价越来越近了？

欧洲央行管委会的货币政策预期以及行动较4月时已经出现了明显变化；欧元区货币政策正常化步伐预计将比4月会议时明显加快，目前预计7月将开始加息25个基点；欧元区通胀存在差异性，欧元/美元仍在逐步跌向平价的过程之中。

自4月利率决议至今，欧洲央行管委会的货币政策预期以及行动已经出现了明显变化，这可能是因为全球通胀持续意外上行的缘故。与货币政策步伐调整有关的不确定性要求管委会维持中期物价稳定。

关于加息：欧元区货币政策正常化步伐预计将比4月会议时明显加快，目前预计7月将开始加息。7月温和加息25个基点可能帮助委员会维持市场秩序，若首次加息幅度过大可能导致市场反应过度。然而，部分官员希望在7月选择更大幅度的加息。

欧洲央行政策路径预期变得更加陡峭，这有助于阻止甚至部分扭转通胀风险的抬升以及欧元的显著贬值，并将抵消油价重新上涨的部分影响。欧元区通胀存在差异性，管委会成员们看到了要求加薪的部分迹象。目前，工资与价格仍在螺旋上升中。

欧洲央行管委会表示，经济增长和就业在冲击下表现得出人意料的强劲，目前的潜在风险在于就业市场恶化的可能。货币政策预期的变化将是的高风险资产的估值更接近固定收益产品和股票市场的长期平均水平。

欧元/美元距离平价还有多远？

欧元/美元日线图

从欧元/美元日线图上看，我们可能处于一个下行推动浪的第五浪之中。自从汇价在2021年5月以衰竭第五浪结束了更大级别的调整后，欧元/美元日线似乎开启了一个新的下行推动浪。只要欧元/美元没有回到第三浪的终点上方，则意味着下行推动浪仍在继续。汇价正在逐步接近20年前的关键心理水平1.00，在此过程中，我们仍需警惕下行动能减弱的可能性。

根据艾略特波浪理论指引，推动浪中第五浪的衰竭常常出现在强势的第三浪之后，并且通常意味着更高浪级的结束。（Ashley）

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