日本央行的YCC保卫战继续升级

日本央行(BoJ)在日元跌至24年低点时，在稳定日元的压力越来越大的情况下，将不得不放弃其对基准债券收益率0.25%的上限

日本(JPN)国债在全球有数百万投资者，日本的利率飙升将迅速在金融市场上产生反响。分析人士表示，几乎各地的收益率都会飙升，这将推高公司、消费者和政府的借贷成本，并给全球经济带来了压力，而全球经济已经在承受能源价格飙升和供应链混乱的重压。

更重要的是，在更广泛的层面上，日本央行放宽收益率上限将标志着更大的变化 - - 全球超低利率时代的结束。早在1990年代，日本就率先迎来了这一时期，比任何其他国家都早了好几年。今天，该国是唯一的顽固分子，坚持这项政策，其央行行长黑田东彦表示，需要这项政策来支撑一个几十年来一直陷入深度疲软的经济。

“日本看起来越来越与全球环境脱节，”摩根大通资产管理公司(JPMorgan Asset Manage-ment)的投资组合经理阿俊·维基表示。“日本央行将不得不在某个时候调整当前的政策框架，因为日元暴跌和进口成本上升加剧了企业和消费者的支出压力。”

他表示，他正在做空日本政府债券。Schroders、Blue Bay Asset Management和Gratticule Asset Management也是如此。

“日本是我们唯一做空的市场，”Schroders的固定收益基金经理凯莉·伍德说，该公司监管着约1万亿美元。

尽管市场压力很大，黑田东彦仍然坚守阵地，在央行最近的一次政策会议上坚称，由于日本经济仍萎靡不振，现在退出货币宽松政策还为时过早。

通胀虽然自2015年以来首次突破央行2%的目标，但在工资增长不温不火的情况下不可持续。而央行的任务是摆脱通缩。