美联储前瞻:加息75个基点的押注上升-来自12家主要银行的预测

美联储将于格林尼治时间6月15日(周三)18:00（北京时间周四凌晨2点）宣布其货币政策决定，随着时间的临近，以下是12家主要银行分析师和研究人员的预测/

全球最强大的央行预计将在6月（不按剧本）加息75个基点。此外，市场完全定价7月将再升息75个基点。

德国商业银行

“美联储可能会像上次会议一样，将关键利率上调50个基点。我们仍预计美联储将在9月加息50个基点，之后才会进入更小加息步伐每次25个基点。到2023年春季，关键利率将是3.50%。”

澳新银行

“我们预计美联储将加息50个基点，并重申其打算迅速恢复利率中性的指导意见。我们还预计央行将维持其7月加息50个基点至2.0%的指引。美联储仍将对9月份加息50个基点持开放态度，夏季过后的政策动向将视通胀和劳动力市场数据而定。我们维持到2023年年中利率3.75%的目标。我们预计美联储将下调其2022年GDP预期，并对2022年和2023年的通胀数据进行小幅上调。在预测的范围内，利率中值将上升。”

大华银行

“鉴于5月FOMC会议纪要中明确表示将继续加息以对抗通胀，但没有加大加息幅度的意图，我们很乐意维持6月和7月FOMC再加息50个基点的FFTR预测。我们继续预期今年余下的每一次会议都将加息25个基点。这将使FFTR在2022年底前提高到2.50-2.75%的范围，这一范围在很大程度上被视为中立立场的范围。”

西太平洋银行

联邦基金利率连续三次上调50个基点，预计第二次加息将完成，现金利率将升至1.375%，并有望在7月份升至1.875%。委员会已充分通报了这些行动。然而，接下来会发生什么还不太确定，而且很可能是鲍威尔主席会后记者招待会上记者们提问的焦点。在第三季度，我们可能会看到对通胀和经济增长风险的更加平衡的评估，最终会从9月份的加息速度降至25个基点。随着FOMC在12月以2.625%的利率结束紧缩周期，这种转变在第四季度将更加明显。

丹斯克银行

“我们预计美联储将再加息50个基点，并暗示7月份可能至少再加息50个基点。鉴于潜在通胀压力仍很高，劳动力需求也很高，风险倾向于美联储暗示需要再加息50个基点，尤其是在美联储的沃勒为今年秋季继续加息50个基点打开了大门之后。”

道明证券

“我们现在预计美联储将加息75个基点，尽管此前明确表示，6月和7月FOMC将加息50个基点。据媒体报道(这对美联储来说是非常不寻常的)，在又一次火热的CPI和通胀预期显示出脱离锚定的迹象后，FOMC现在倾向于更提前的加息周期。我们认为，这表明美联储更有决心采取措施，尽快结束通胀超标的局面，即使这增加了2023年美国经济硬着陆的可能性。我们还预计美联储将在7月收紧政策75个基点，然后在达到中性之后，在9月和11月将加息速度放缓至50个基点。我们预计在12月和2月的会议上再加息25个基点，最终利率将至少达到3.75%-4.00%。”

加拿大皇家银行经济学研究部

市场普遍预期美联储将再上调目标利率50个基点，使其进入1%的区间。这还没有完成。我们预计在7月份的下一次会议上还会加息50个基点，并在年底前将利率上调至2.75% - 3%的区间。经济增长预计将放缓，而抑制通胀压力所需的加息力度料将超过预期。通胀压力持续引发衰退担忧。市场将关注FOMC成员最新的政策利率预期。3月份时，大多数成员预计利率不会超过3%，但现在这一比例可能会更高。

加拿大国民银行

美联储几乎肯定会连续第二次加息50个基点，使联邦基金利率目标区间升至1.25%-1.50%。我们将期待美联储和鲍威尔主席在随后的7月会议上引导市场再次加息50个基点。此后，轨迹变得不那么清晰。幸运的是，随着FOMC即将发布最新的经济预测摘要，我们也将收到有关中期政策路径的新指引。值得一提的是，美联储此前(3月份发布的)点阵图显示，12月份联邦基金利率预期为1.75%-2%。这个数字肯定会上升，但问题是会上升多少。市场预期年底前的政策利率目标为3%，而我们预期的利率目标略低，为2.5%。

加拿大帝国商业银行

“基金利率远低于其最终目标，美联储可能会选择加息75个基点，但鉴于金融市场对更大的利率变动反应过度的风险，我们更倾向于加息50个基点。”

荷兰国际集团(ING)

“市场普遍预期美联储将加息50个基点，并确认7月份进一步加息50个基点是最有可能的路径。然而，对于7月之后会发生什么，人们存在争论。我们对近期的经济增长仍持乐观态度，同时考虑到当前的地缘政治冲突、供应链问题和劳动力市场短缺，我们认为通胀将是棘手的。因此，9月加息仍是我们的基本预期，但央行在那次会议及以后加息25个基点的可能性越来越大。我们预计联邦基金利率将在2023年初达到3%左右的峰值。”

北欧联合银行

“我们改变了美联储的加息预期，将加息75个基点纳入其中。利率市场已经为这样的消息做好了准备，但股市可能会面临更多的下行风险。更高的美元利率和更多的风险规避将有利于美元，美元可能对其他10国集团货币走强。然而，如果美联储周三不加息75个基点，利率将下降，股市应会上涨，美元兑多数十国集团货币可能会走软。”

荷兰银行(ABN Amro)

“我们预计美联储将第二次加息50个基点，将联邦基金利率的目标区间上调至1.25-1.50%。不过，鉴于周五公布的5月CPI意外上升，我们也认为美联储更大幅度加息75个基点的风险很大。我们预计，未来几个月的环比通胀数据将远高于美联储的目标，今年晚些时候还会略高于目标，这应该会让美联储在2022年剩余的所有会议上加息50个基点，并可能在2023年再次加息。我们预计联邦基金利率上限将在2月份达到4%的峰值。我们猜测，联邦基金利率的预期中值将略低于我们预期的4%，但远高于目前的普遍预期，也就是说，可能预示着3.75%的上限。如果fomc加息75个基点，其预期峰值可能甚至会高于我们的新基准假设。在新闻发布会上，我们预计鲍威尔主席在面对日益严峻的通胀挑战时，将继续逐步采取更加鹰派的立场，或许预示着市场面临的风险，即美联储必须采取比6月预测更激进的行动。我们还预计，他将继续强调美联储将实现价格稳定放在首要位置，即使这是以近期失业率上升为代价的。美联储将希望确保市场参与者不怀疑其对抗通胀的决心。”