美国:美联储会议纪要(几乎)确认加息50个基点-大华银行

大华银行集团高级经济学家Alvin Liew和利率策略师Victor Yong回顾了5月FOMC会议纪要的最新发布。

“美联储2022年5月会议纪要的三个关键要点,1)在未来2次会议上升息50个基点来控制通胀是有必要的,美联储的政策可能超越”中性“进入”限制性“的立场(但有一点要注意,没有迹象显示更加鹰派意图如上调75个基点),2)美联储政策制定者对美国经济的实力/基本面仍然非常有信心，因此短期内衰退风险较低，其当前目标是遏制通胀;3）政策收紧面临下行风险，通过加快取消宽松政策，美联储将在年底赋予自己政策灵活性。”

“美联储的总体信息仍然集中在通胀上，会议纪要中特别提到了60次，并强调了俄罗斯和乌克兰冲突以及中国与新冠肺炎相关的封锁及其对价格和增长前景的影响。一些美联储政策制定者暗示，总体价格压力可能不再恶化，但警告称，现在下结论还为时过早，通胀仍在高位。”

“量化紧缩(QT)将于2022年6月1日开始，尽管所有参与者都支持缩减计划，但一些参与者表示，FOMC考虑积极出售机构MBS是合适的，这样它将在长期内主要持有美国国债。他补充说，任何MBS的销售都将提前很久宣布。”

“FOMC前景——确认在6月和7月利率决议上上调50个基点:考虑到在5月会议纪要上明确暗示持续加息来应对通胀，但是没有打算上调加息规模，我们仍维持在6月和7月加息50个基点的预期。我们继续预期在今年余下的每次会议上加息25个基点。包括3月FOMC加息25个基点和5月FOMC加息50个基点在内，这意味着2022年将累计加息250个基点，使FFTR在2022年底升至2.50%-2.75%的区间，这一区间在很大程度上被视为中性立场的区间。我们维持2023年再加息两次25个基点的预测，到2023年年中，我们的最终FFTR将达到3.00-3.25%。”