摘要:美国宣布计划在未来6个月内每天从战略石油储备(SPR)中释放100万桶石油,隔夜石油成为新闻焦点。
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市场回顾
美国宣布计划在未来6个月内每天从战略石油储备(SPR)中释放100万桶石油,隔夜石油成为新闻焦点。美国总统拜登还宣布了向国内生产商施压以增加产量的措施,以及放宽运输石油的规定。
另一方面,欧佩克+决定坚持计划,只增加先前商定的40万桶/日(准确地说是43.2万桶/日)的产量,从而对七国集团要求他们 “负责任地行事 ”并增加产量的要求集体竖起大拇指。显然,这已经在价格中了,因为SPR的释放使石油下跌。国际能源署(IEA)将在今天召开紧急会议,其成员也可能同意更普遍地释放其SPR(见下文)。
对能源供应来说有一个好消息。俄罗斯和欧洲达成协议,允许欧洲的天然气进口商按照合同规定用欧元和美元付款,从而避免了俄罗斯要求进口商用卢布付款的危机。
战线上的消息喜忧参半。一方面,有确切的迹象表明,俄罗斯军队正在远离各个城市和重要地点(如机场和切尔诺贝利核电站)。另一方面,目前还不清楚他们是在撤退,还是只是撤退到该国的另一个地方重新集结。谈判定于今天恢复。不确定性对欧元构成压力,并推动黄金和白银走高,而瑞士法郎对欧元和日元均有所上涨。
加拿大1月GDP为+0.2%,符合预期,但2月的初步数据显示强劲的+0.8%的复苏。这对加元没有什么帮助;相反,美元/加元在数据公布后立即上涨(加元走弱),尽管石油在走强。你可以决定美元/加元(红线)是对GDP数字还是美国油价(蓝线)做出反应。
今天的市场
注:上表在发布前已根据最新的共识预测进行了更新。然而,文本和图表是提前准备的。因此,上表中的预测与文字和图表中的预测可能存在差异。
今天有一个欧盟-中国峰会。根据欧洲理事会的网站,理事会主席米歇尔和欧盟委员会主席冯德莱恩,加上高级代表(又称欧盟外交部长)何塞普-博雷尔,将在上午与中国总理李克强会面,下午与中国国家主席习近平会面。“理事会称:”峰会的主要焦点将是乌克兰的战争。欧盟将努力让中国站在 “历史的正确一边”,正如芬兰总理马林所说。“欧盟将借此机会强调维护基于规则的国际秩序和普世价值的必要性,”欧洲理事会说。
在这次峰会上取得突破将增加对俄罗斯的压力。这将推动油价上涨还是下跌?我认为它将推高油价,因为它将使俄罗斯更难出售其石油,从而减少全球供应。另一方面,它也可能加速战斗的结束,这对油价是不利的(但也是一个积极的发展--油价绝不是一切。) 然而,这将是一个长期的影响,因此可能不是市场的最初反应。
据澳大利亚能源部长的发言人称,国际能源署(IEA)也将召开紧急会议,“讨论集体行动的影响,并评估当前的石油市场形势”。此前,美国昨天决定在未来六个月内每天从其战略石油储备(SPR)中释放100万桶石油。一个释放更多石油的集体决定可能使石油(和石油相关货币)进一步下跌。
此外,还有两个金融会议。一个是为期两天的 “经济和金融前景 ”会议,由意大利度假胜地科莫的一个叫欧洲之家举办。议程上有令人难以置信的36位发言人,包括一些欧洲央行的大人物(Isabel Schnabel和Klaas Knot)和一些金融市场的名人。
另一个是葡萄牙银行今天上午的会议,主题是 “重建社会资本:中央银行的作用”。 它看起来对市场没有意义,但由于葡萄牙和爱尔兰的央行行长--他们也是欧洲央行管理委员会的成员--将发言,我不得不把它列入日程。
至于指标,我们今天继续关注其余的制造业采购经理人指数(PMI)终值,包括美国供应管理协会(ISM)制造业PMI。我想说,它不像Markit版本那样准确,但它在美国有着悠久而辉煌的历史(可追溯到1948年),所以它被密切关注。预计该指数将升至59.0,这将使其几乎与该指标的Markit版本(初步读数为58.5)完全相同。有趣的是,尽管消费者情绪在本月急剧下降,但企业认为情况有所改善。
新订单指数预计将有所下降,但是从一个相对较高的水平。该指数在2020年12月达到顶峰,一直在缓慢下降,但仍高于其长期平均值(55.7,直到疫情)。另一方面,价格支付指数预计将再次上升。该指数也一直在下降,但在1月份出现了转机--这是一个令人担忧的迹象!
欧元区消费者价格指数(CPI)不太可能给市场带来惊喜,因为西班牙和德国在周三出炉,法国和意大利在周四。这相当于欧元区76%的人口在那里。. 西班牙和德国的同比增长率为9.8%(预期为8.4%)和7.6%(预期为6.8%),远远超过了预期。经纪公司的经济学家们昨晚会把这些数字塞进他们的电子表格,并对今天的数字作出相当好的估计,这可能与公布的共识预测相差甚远,后者是基于早期数据。
说到这里,甚至在个别国家的数据发布之前,人们就已经预期价格会真正跳涨。预测的1.9%的增长将是一个创纪录的高增长(之前的记录是2011年3月的1.3%)。(数据可追溯至1996年)这将使3个月的年化增长率达到13.3%。喂?欧洲央行?有人在家吗?克莉丝汀?你的房子着火了! 这个数字可能对欧元有利,如果它还没有被打折的话。
然后是你们都在等待的指标:传说中的美国非农就业数据(NFP)。预计非农就业人数将稳健增长49万,虽然不像上个月那样令人印象深刻,但仍足以让美联储放心,他们可以继续紧缩而不扰乱劳动力市场。
“窃窃私语”的数字,也就是对任何愿意猜测的彭博社订阅者进行的非正式调查,是更高的52.9万。这表明下行的惊喜将大于上行的惊喜。这是可以理解的,因为周三的ADP报告为45.5万。虽然ADP报告和NFP之间没有关联,但人们认为有关联,所以一个好的ADP报告将促进对一个好的NFP报告的预期。
预计失业率将进一步下降到3.7%,与大流行病之前的3.5%的50年低点相差不远。参与率预计也会上升。
美国平均收入的增长预计将略有放缓。在一些国家(特别是英国),中央银行一直对工资增长导致工资/价格螺旋表示担忧,但我不记得在美国听到过多少关于这个问题的说法。工资增长仍然远远低于通货膨胀率。
此外,大部分的收益是给了低工资的人,这些人在贪婪的资本家手中经历了多年的近乎奴役的生活,他们坐在游艇上抽着大雪茄,而他们的工人却为了饥饿的工资而辛勤工作,他们理应得到这些收益。例如,据报道,沃尔玛有14,500名员工领取食品券,这是政府为帮助他们购买食品而提供的补充付款。
由于美国的病毒病例减少,人们更多地外出,平均每周工作时间也预计会弹出一格。这个统计数字通常被忽视,但对经济来说确实相当重要,因为工作的人比不工作的人多得多,所以如果工作的人每周多工作哪怕一点点,就能为经济带来大量的购买力。经验法则是,每周工作时间增加十分之一小时,就总收入而言,相当于大约25万个新工作。
可能的市场反应:取决于数字
美元对非农数据表现出强烈而一致的反应。下图在X轴(水平)上显示实际数字的 “惊喜”(实际数字与共识相差多少标准差),在Y轴(垂直)上显示欧元/美元的百分比变化。R平方是衡量两者之间的相关性--如果它们是完全相关的,那就是1,如果完全没有联系,那就是0。红点是5分钟后,蓝点是10分钟后,灰点是1小时后。你可以看到,惊喜和欧元/美元的变化之间存在着强烈而持久的相关性,正如人们所期望的那样,一个积极的惊喜与欧元/美元的下跌(美元走强)相关。
但在接下来的几天里,这种关系更难辨别。在过去六次NFP超出预期的情况下,欧元/美元在接下来的一周内平均没有任何变化!这一平均值掩盖了三次持续走强和两次大幅走弱的情况。这个平均值掩盖了三次持续走强和两次大幅走弱的情况。因此,我们可以说,当它超过预期时,欧元/美元在接下来的几天确实倾向于下跌。
不过在接下来的几天里,这种关系更难辨别。在过去六次国家统计局公布的数据超出预期的情况下,欧元/美元在接下来的一周内平均没有任何变化!这一平均值掩盖了三次国家统计局公布的数据超出预期的情况。这个平均数掩盖了三次持续走强和两次走弱的情况,一次是大幅走弱。因此,我们可以说,当它超过预期时,欧元/美元确实倾向于在接下来的几天里下跌。
不过,当它未达到预期时,欧元/美元的下跌趋势更加明显!我不知道该如何解释。我不知道如何解释这个问题。我只能猜测,也许欧元/美元确实在数据公布后立即上涨(美元走弱),正如我们看到的上述一小时的反应,也许美元多头觉得回撤是做空欧元/美元头寸的良好切入点。
至于它错过或超过预期的频率......自2021年1月以来,迄今为止是50-50。它似乎先胜过两次,然后再错过两次,但并非总是如此。记住,过去的表现并不能保证未来的表现。
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Marshall Gittler马歇尔-吉特勒
BDSwiss投资研究主管
马歇尔-吉特勒是在金融业有超过30年的经验。他的职业生涯遍布知名投行、国际证券公司,包括瑞银、美林、美国银行、德意志银行、中国银行的高知名度职位。作为一个杰出的投资战略家、经济学家和金融贡献者,他受到了知名经济机构的信任,他被路透社、Marketwatch等全球新闻机构报道,同时他还出现在CNN、BBC和彭博新闻上。马歇尔-吉特勒已经成为BDSwiss客户的全球思想领袖,提供有洞察力的每日市场简报、独家预测和详细的概述和报告。
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