若供应冲击持续一年，欧元/美元将跌向1.05 - 荷兰银行

继俄罗斯在2月底入侵乌克兰之后，荷兰银行(ABN Amro)的经济学家们对宏观经济前景做出了重大调整。他们继续预计，这场冲突将引发一场持久的全球贸易调整。随后，经济学家们更新了他们的三种设想，概述了他们对这几种情况的预期。

基本预期：能源和商品供应冲击持续一年

“制裁和自我制裁导致从俄罗斯进口的石油、一些天然气(LNG)和其他大宗商品大幅减少。价格持续上涨，供应中断持续约一年，直到有替代供应得到保障。欧元兑美元：将下跌至1.05。能源(2022-23年均值)布伦特原油：110-130美元/桶，西德克萨斯中质油（WTI）：105-125美元/桶。”

负面情形：供应中断长达两年

“和基本情况一样，但俄罗斯的石油和天然气供应完全被切断，要么是官方禁运，要么是俄罗斯对制裁的报复。贸易调整需要更长的时间，导致供应中断更持久，最长可达两年。欧元/美元：将跌至平价1.00或跌破该位。能源(2022-23年均值):布伦特:130-160美元/桶，西德克萨斯中质油:125-155美元/桶。”

乐观情形：更快/更平稳地贸易调整，供应中断持续6个月

“贸易流量调整更快，将能源和其他供应中断时间缩短至6个月左右。美国和一些OPEC国家提高石油产量来填补俄罗斯留下的缺口，或者俄罗斯的石油被中国购买，让非俄罗斯的原油供应流向欧洲。其他商品也是如此。欧元/美元：将触及1.10。能源(2022-23年均价)布伦特原油:80-110美元/桶，西德克萨斯中质油:75-105美元/桶。”