英银如期加息但决策层意见不一致

北京时间周四(3月17日)20点，英国央行公布新政，如此加息25个基点至0.75%，但9名委员中有1人不支持加息。截至发稿，英镑兑美元跳水近80点至1.3121。

英国央行利率决议：央行货币政策委员会多数成员表示，应收紧政策，以降低风险薪酬趋势，否则通胀变得根深蒂固。但英国央行委员、副行长坎利夫不支持加息。坎利夫非常重视大宗商品价格上涨对家庭收入造成的“非常重大的负面影响”。

英国央行利率决议：第二季度通胀率“约为8%”，之后可能会攀升。货币政策委员会认为，目前通胀预期仍然稳定，将密切监测，货币政策将确保长期通胀预期得到良好控制。

英国央行利率决议：通胀峰值可能比预期高出几个百分点，货币政策委员会认为“未来几个月进一步适度紧缩可能是合适的”。

英国央行利率决议：经济增速和就业前景比2月疲软，像英国这样的能源净进口国的经济增长将会放缓，消费者信心已经下降，基础名义收入增长率预计将高于疫情前的水平，预计还将上涨。

英国央行利率决议：货币政策委员会将根据传来的数据及其对中期通胀的影响，包括近期地缘政治事件的经济影响，作为2022年5月货币政策报告前即将进行的一轮预测的一部分进行审查。

英国央行是新冠疫情开始以来第一个升息的主要经济体央行，去年12月升息15个基点至0.25%，今年2月份升息25个基点至0.5%，并开始逐渐缩减债券购买计划。

俄罗斯入侵乌克兰后，欧洲能源市场剧烈震荡变化，为通胀前景投下变数。英国央行试图阻止通胀升势变得根深蒂固，避免物价压力导致经济增长放缓甚至转为衰退。

俄乌冲突爆发前，英国央行预测消费者物价通胀率将在4月份达到约为7.25%的峰值，届时家庭能源价格将上调一半以上。但现在经济学家们认为，今年晚些时候通胀率可能超过8%，达到1980年代初以来的最高值。大多数英国家庭用于取暖的天然气成本比2月会议前高出60%。英国央行的艰巨任务是在不扼杀经济增长的情况下应对不断上升的通胀。

ING经济学家James Smith和Chris Turner说：“乌克兰战争意味着英国通胀率维持高企的时间更长，市场已经认定，这代表英国央行将加大紧缩计划力度。”

凯投宏观的Paul Dales等一些经济学家认为，英国劳动力市场紧俏——1月份的职位空缺创下纪录高位——可能会推动英国央行在明年之前将利率提高到2%。

尽管能源价格飙升可能会使今年的经济增长放缓，但Dales表示，这不太可能改变大多数货币政策委员对进一步收紧政策必要性的看法。

提高利率不会在短期内阻止通胀上升，只有能源价格飙升不断挤压英国民众生活水平，才会最终拉低通胀。但如果错过加息窗口，英国经济将付出更大的代价。

根据调查，公众的通胀预期已经升至多年新高，因劳动力市场依然火爆。但英国央行上周的一份报告指出，对家庭薪酬增长的预测疲软。英国央行行长贝利上个月呼吁人们在要求加薪时表现出克制。

尽管英国现在的经济产出比新冠大流行之前略高，但其劳动力已经减少了大约50万——主要是由于50岁及以上劳工提前退出劳动力市场。经济学家不确定，大流行是否导致英国工人的议价能力发生了持久变化。

高通胀有可能深植于企业和消费者对价格和工资的预期，但过去一个月的数据在这方面带来了不一致的消息，市场对增长的担忧将在今年晚些时候凸显出来。随着国内需求受到打击和失业率上升，对实际收入的挤压可能会抑制通胀压力。

英国商会的经济主管Suren Thiru说：“在这个时候提高利率和税负，将进一步削弱英国的增长前景，因为它会破坏信心、削弱家庭和公司的财务状况。”

前英国央行经济学家、现为智囊Resolution Foundation研究主管的James Smith说：“我认为现在对英国央行来说真的很难。如果他们走得太慢，你会发生通胀冲击。如果他们走得太快，就会扼杀复苏。然后还有衰退风险。”