美国CPI预览：10家主要银行的预测，继续走高但表现出适度

美国劳工统计局将于格林威治时间2月10日(周四)13:30发布1月份消费者价格指数(CPI)数据，随着发布时间的临近，以下是10家主要银行的经济学家和研究人员对即将到来的美国通胀数据的预测。

消费者物价指数(同比)预计将从去年12月的7%上升到7.3%。与此同时，核心CPI预计将从5.5%升至5.9%。

法国兴业银行（SocGen）

目前的增长速度可能看起来并不脱节，但最近的月度增长速度是0.4%，如果这一增长持续下去，年率将升至4.8%。租金占CPI的30%左右，因此即使是小幅变动，也会严重影响整体通胀。新冠肺炎疫情前，汽车和电子产品等硬产品的价格非常疲软，抵消了高于3%的租金以及高于3%的其他服务行业产品的价格。回到通胀环境确实需要更多时间。

加拿大国家银行财富管理（NBF）

虽然食品价格本应继续快速上涨，但我们仍预计，受汽油价格停滞不前的拖累，整体消费者价格指数(CPI)涨幅将略低于上月(涨幅为+0.4%，而此前为+0.5%)。如果我们是正确的，总体年增长率将上升3个百分点至7.3%，这是1982年2月以来的最高水平。与此同时，核心价格环比可能上涨0.5%，这主要是受住房价格再次健康上涨的支撑。以12个月为基准，核心通胀率可能会跃升至5.9%的39年高点。

加拿大皇家银行经济研究部（RBC Economics）

美国1月份整体CPI同比增幅预计将升至7.3%(环比0.4%)，除食品和能源价格外的CPI增速预计将升至5.9%(环比0.4%)。

德意志银行（Deutsche Bank）

我们预计，1月份的整体CPI增速将放缓至+0.36%，核心通胀率也将放缓至+0.36%。不过，这仍将推动年率分别升至7.2%和5.8%(普遍预期分别为7.3%和5.9%)，为1982年以来的最高水平。在这发布的数据仍有许多变量，但我们将关注租金/OER，因为这部分内容约占核心数据的40%，约占整体数据的三分之一。自去年夏天以来，从我们的模型中可以清楚地看到，它将继续上升，而且考虑到它的权重，如果它不这样做，通胀很难回归。目前还没有迹象表明这一点，至少几个月都不会。

荷兰国际集团（ING）

美国CPI的整体年率可能达到7.3%(环比0.4%)，这是1982年2月以来的最高水平。扣除挥发性食品和能源成分的核心通胀率预计将达到5.9%(0.4%)。上一次是在1982年10月。鉴于在商品和服务行业产能严重受限的环境下需求强劲，通胀压力是广泛的。

加拿大帝国商业银行（CIBC）

总体通胀将加速至7.2%，而核心通胀将达到5.9%。我们的预期略低于市场普遍预期，这可能对债券收益率和美元不利。

道明证券（TDS）

核心指数和整体指数的环比增幅可能有所放缓，但增速仍相当强劲。酒店和机票价格的疲软可能部分抵消了二手车市场的强劲。我们的整体/核心CPI环比增长0.4%/0.4%，四舍五入之前分别是0.36%/0.37%，所以我们预计整体/核心CPI环比增长0.3%/0.3%的风险高于0.5%/0.5%。共识是0.4%/0.5%。基数效应可能会帮助提振CPI的同比数据。我们的估计显示，整体/核心价格同比上涨7.2%/5.8%，高于去年12月的7.0%/5.5%。这略低于7.3%/5.9%的共识。

花旗银行（Citibank）

1月CPI环比——花旗:0.5%，中值:0.5%，前值:0.5%；CPI同比——花旗:7.3%，中值:7.3%，之前:7.0%；扣除食品、能源的CPI——花旗数据:0.5%，中值:0.5%，之前数据:0.6%；扣除食品、能源的CPI——花旗:6.0%，中值:5.9%，之前值:5.5%。我们预计1月份核心CPI月环比增长0.51%，不过可能再次出现上行风险。不过，1月份CPI的一个不确定性来源将是基于2019-2020年消费数据的CPI篮子的权重调整。

澳新银行（ANZ）

我们预计美国1月份核心CPI环比上升0.3%，比最近几个月的增长幅度要小。

北欧联合银行（Nordea）

我们预计整体通胀率为7.4%，而核心通胀率为5.9%，这可能导致债券、不稳定的股票和受支持的美元出现小幅抛售。