摘要:美债在这里开始出现了分歧。而3月份加息预期达到90%以上,属于既定事实,所以市场开始在买预期卖事实了。
这次的通胀数据再次让市场意外
本周二和本周四分别有三位美联储官员讲话,其中包括美联储主席鲍威尔,美联储副主席布纳雷德、费城联储主席哈克(具有2023投票权)、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(具有2023投票权)、克利夫兰联储主席梅斯特(具有2022投票权)、堪萨斯联储主席乔治(具有2023投票权)。
毫无意外,每位都强烈的表示了会支持3月加息,除开市场对于周二鲍威尔讲话不够鹰之外(没有明确表示加息时间点)。潜在意思就是美联储众多官员基本达成共识,在3月的议息会议上会投票支持加息决定。而3月也正好是美联储完全退出QE的时间点。
截至目前,本周美元指数下跌1.24%。
在周三晚间,美国公布12月CPI数据,录得7%。前值6.8%,预期7%,再次创下1982年以来新高。这份数据符合市场预期,过去9次发布有7次高于市场预期,但并没有被分析师充分解读。
再去看各细分项数据:
1、整体CPI 连续第 19 个月上涨。
2、CPI上涨的主要原因是大宗商品、住房以及二手车和卡车的价格涨幅最大。
3、作为2021年大部分时间里的通胀主要推力,能源价格上月反而出现下跌(换句话说,尽管能源价格回落,但通胀仍然进一步上升)。
如果你认为通胀会很快的降下来,请看下以下数据:
1、住房通胀率从3.84% 上升至 4.13%;
2、服务业通胀率上升至3.7%,达到2007 年 1 月以来的最高水平;
3、商品通胀率同比飙升10.7% ,为1975 年 5 月以来的最高水平;
4、能源通胀率出现0.4% 的回撤(1月份不会出现这种情况)。
而在距离3月份美联储议息会议之前还会有两次CPI数据公布。在此之前,可以预见的是CPI数据大概率还会进一步上升,那么极有可能2022年美联储会加四次息(此前市场预期三次)3月、6月、9月、12月。
用以遏制高企的通胀。因为美国中期选举在即,失控的通胀让选民不满。
数据公布之后,拜登发言称:尽管去年12月CPI续创新高,但经季节调整仅环比增0.5%,增速较10、11 月下降,为物价涨势已开始放缓证据。上个月的整体通胀明显下降,汽油与食品价格都在下降,表明我们在减缓价格上涨速度方面取得进展。尽管如此,我们还有很多工作要做,物价仍然太高、家庭预算依旧吃紧。
但是拜登没有说明的是,平均时薪仅比11月上升0.1%,并比去年同期下降2.4%。薪水上涨的速度跟不上物价上涨的速度。
可见,拜登政府为了维持支持率不过快下降,势必会大力支持美联储果断做出行动。
这一点,从民主党的美联储副主席布纳雷德的发言就看的出来。
布纳雷德发言称:今年会进行数次加息,一旦资产购买计划结束,就会开始加息。她预计联邦公开市场委员会预计年底通胀率将接近2.5%。
如此之高的通胀数据公布,确仅仅只在金融市场砸出一小片水花。而且按照理论来说通胀数据越高,越促进美联储加息的决心,美元指数应该上涨,股市应该下跌。
但,周三晚间美股是上涨的,美元指数是下跌的,黄金是上涨的。
除开美债。
基准10年期美国国债收益率没有按照市场共识的方向发展(市场预期升至2%,甚至3%),在本周短暂接近1.8%后,开始回落。尤其是周二、周三两天的行情,美联储发出鹰派信号,美债收益率反而从顶部开始下跌了,交易员们怀疑,这是否是一轮变盘的开始。
而美元和美债的关系开始脱钩。过去美元涨美债收益率也会跟着涨,但是现在两者之间走势开始独立。
出现这根本的原因在于,2022年加息次数的不确定性。虽然目前市场大部分人预期2022年加息三次,但数据公布之后有人会认为加息四次,也有人在押注五次或者六次加息。
所以,美债在这里开始出现了分歧。而3月份加息预期达到90%以上,属于既定事实,所以市场开始在买预期卖事实了。
而美元也正在发生这种情况,跟去过往历史表现。美元往往会在市场开始预期美联储会有收紧货币政策的动作开始走强,越接近加息事实的日子,美元会开始横盘整理,甚至下跌。
所以,当下市场的炒作热点就不在美元之上了,而在于通胀合适会拐头,这决定了实际利率的进一步抬升,从而影响到像黄金这类大宗商品的价格。2022年的市场重点会放在美债、黄金和原油之上,美元显得不重要,相反除开美国之外的其他主要货币国家的加息预期炒作可能会慢慢开始,相对应的货币走势会如同之前的美元走势一般。
这才是重点。
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