联储局加息预期强烈，Nasdaq 100指数应声大跌，ARKK“自由落体”或远未结束！

• 联储局鹰派会议纪要引发投资者恐慌，Nasdaq 100下跌超过3%。

• 联储局会议纪要显示政策制定者欲以比市场此前预期更快的速度收回支持政策，以应对通胀压力

• 成长股和投机性股票遭到重击，ARK创新ETF跌超7%

在联储局公布最新货币政策会议纪要后，美股周三转跌，成长股和科技股跌幅领先。周三收盘，标普500下跌-1.94%至4,700，为自12月24以来的最低水平。同时，Nasdaq 100 指数连续第二日下跌，跌-3.12%至15,771，由于科技股因国债收益率上升而遭到大幅抛售。道琼斯指数也随整体市场情绪下跌，但由于其价值股属性的保护，跌幅较为温和，下跌-1.07%至36,407，而在周三盘中道指一度触及历史最高点。

引发股市下跌的主要因素无疑是联储局的鹰派会议纪要。纪要显示政策制定者们认为，由于通胀风险上升以及就业市场前景健康，比此前预计更快提高联邦基金利率或以更快的步伐进行加息是合适的。部分委员亦表示资产购买计划提供的宽松货币政策在目前的经济环境中已不再必要，而现在或许可以开始在提出加息后减少资产负债表规模。

在消化了联储局方面的消息后，投资者开始预期联储局将以更快的步伐收紧货币政策，根据联邦基金期货，市场预期有80%的几率将在3月份迎来首次加息。市场迅速的重新定价导致美国国债收益率曲线迅速走高，尤其是短期债券收益率录得最大涨幅。例如，2年期国债收益率上涨至0.83%，创下自去年3月份以来的最高水平。

展望后市，联储局的货币政策正常化过程可能将加剧市场的波动水平，并成为2022年初风险资产的一个重要利空因素，尤其是对于估值过高的成长股而言。此类公司通常没有盈利且其估值很大程度上依赖接近于0的借贷成本，因此在折现未来现金流时可以有较低的折现率。

随着刺激政策的退出，投资者可能将转向价值投资，而抛弃对收紧货币政策较敏感的低质量/高成交量的股票。通常而言，价值股在面对货币政策收紧时更具韧性且在经济增长高于潜在平均水平时表现优异，而2022年的基本核心场景恰好是经济增长高于潜在水平。这或许是蓝筹股道琼斯指数近期较为坚挺并跑赢Nasdaq 100指数以及标普500指数的原因。

无论如何，风格轮动可能是加剧近期在部分市场出现的抛售。因此，高投机性的资产例如ARKK或网红股或许面临重大风险，并可能出现显著的下跌。ARK创新（Cathie Wood的旗舰基金）周三下跌超过7%，创下自2020年9月以来的最低水平。在笔者的第一季度顶级交易机会中，笔者曾提到ARKK处于险境并可能在2022年出现大跌。而在新年的第一周，这个ETF已下跌约9%，但由于未来金融条件开始收紧，ARK可能将继续下跌。（Diego Colman撰写，Leona翻译）

本网页上的内容仅为一般市场评论，并不可能构成任何形式（税务、法律、会计）的投资建议。本文并不构成对特定金融产品之直接投资邀约或推介。内容仅供参考。读者不应依赖本文资讯，其作为及不作为亦不应以此作为依据。我们对任何人士以本文为基础之作为或不作为所导致的结果并不负责。我们对所提供内容的准确性或信息的适当性不作任何保证。本文并不旨在中华人民共和国境内 (就此而言不包括港澳台地区)传播，在中华人民共和国适用法律所允许情况下除外。

版权声明：除非为了浏览本网站的信息，或依照适用法律或本条款与条件许可，否则没有我们的特定书面允许，任何人不得以任何方式向第三方复制、篡用、上传、链接、公开演示，发行或传送本网站上的任何信息或内容。对于未经授权擅自转载的侵权行为，我们保留进一步追究相关行为主体的法律责任的权利。