美元将贬值，因为缩减购债规模风险降低 - 三菱东京日联银行

美元在7月呈双向波动，美元最初的强势在月底逆转，部分原因是美联储在FOMC会议上发布的最新政策指导。三菱东京日联银行(MUFG Bank)经济学家认为美元贬值的依据是，由于全球经济增长依然强劲，其他许多十国集团(G10)央行将先于美联储收紧货币政策。

美元兑10国集团货币的疲势将有所不同

我们从最新的指导意见中得出的结论是，量化宽松的缩减不会仓促进行，早于预期(比如9月份)宣布缩减规模的可能性已经减弱。“委员会将继续评估未来会议的进展”的关键声明表明，评估会议“进一步实质性进展”将需要更长的时间。

7月份联邦公开市场委员会(FOMC)的沟通似乎帮助恢复了新货币政策框架的可信度，该框架暗示，为了提升通胀预期，将采取更宽松、更长期的货币立场。

加上不断扩大的经常账户赤字，美元未来将进一步贬值。强劲的国内需求可能意味着经常账户赤字对美元表现的拖累更大，因为收益率将在更长时间内处于低位。

我们认为，美联储最新的表态强化了美元再度走软的前景。不过，疲软将更多地针对十国集团(G10)外汇市场，各国央行将转向收紧立场。例如相对于欧元和瑞郎，我们预计美元的弱势将是有限的。