欧央行:不预期措辞的改变会带来新的政策信号-丹斯克银行

下周的关键事件之一是欧洲央行(ecb)会议，这是其新战略出台后的首次会议。丹斯克银行(Danske Bank)的分析师预计，不会出现新的政策信号，他们将在夏季之后继续看到相关声明。

“当欧洲央行下周开会时，市场的注意力将转向新的战略框架背后的影响和新的沟通。我们预计，措辞的变化不会释放出新的政策信号。”

“随着市场不得不适应新的沟通风格，可能还会有新的语言，市场波动幅度可能大于通常水平，尽管这种波动不应被过度解读，尤其是在流动性较差的夏季季节性市场上。”

“下周的会议将主要聚焦于将新的、更简洁的'基于叙述的'货币政策声明与'旧的'介绍性声明结合起来，因此很难将其解读为比6月声明更鸽派或更鹰派的信息。措辞可以集中在将利率走势与已实现通胀更紧密地联系起来，这也将需要根据新的框架容忍短暂的通胀过度。”

“我们预计欧洲央行将确认，自6月会议以来，经济数据已大致确认了基准轨迹(从而使增长风险评估大致保持平衡)，尽管来自Delta变异病毒的风险可能更为突出。=我们预计通胀前景不会再次面临风险。”

“经济正在复苏，但通胀过低的根本原因仍未在战略评估中得到解决。不过，我们预计今夏之后仍将讨论”工具箱“校准问题，可能在9月份就会出现，届时债券购买将成为焦点。TLTRO仍将是欧洲央行政策工具箱的一个关键功能。我们认为，可能很快就会宣布在大流行疾病之前的模式下的‘永久性’TLTRO。”