美国：强劲增长和宽松货币政策支持股市 - 摩根大通

在6月的会议上，联邦公开市场委员会(FOMC)暗示，由于中期经济增长和通胀前景强劲，其货币政策前景将采取更加强硬的立场。摩根大通(JP Morgan)经济学家继续预计，美国国债收益率将在年底前小幅走高，强劲的经济增长加上仍然相对宽松的货币政策，将为股市提供支撑。

该委员会的乐观看法应会促使明年减少资产购买，然后在2023年加息

声明和委员会的预测反映了委员会的观点，即财政支持和持续的疫苗接种工作将为增长提供强有力的推动，并加强劳动力市场的复苏，同时可能导致比最初预期更高的通胀。

目前的点阵图中值反映了2023年某个时候的两次加息，高于三个月前的零加息。此外，18位委员中有7位认为在2022年某个时候加息可能是合适的，高于3月份的4位。虽然鲍威尔主席建议，点阵图中值不应被视为通向短期利率的明确路径，但很明显，委员会已经转向了更强硬的立场，反映出其对经济前景更加乐观。

有趣的是，当被问及减少资产购买的时间时，鲍威尔没有提供新的细节，但表示委员会正在讨论缩减购债规模。事实上，把委员会的利率预测和经济预测结合起来看，在2022年缩减规模似乎是合适的，尤其是考虑到目前预计2023年将加息。我们现在预计，该委员会将在9月份的会议上公布缩减购债计划。

我们继续预计，收益率将在年底前小幅上升，强劲的经济增长加上仍然相对宽松的货币政策，将为股市提供支持。