浅谈海龟交易法则

著名的商品投机家理查德·丹尼斯想弄清楚伟大的交易员是天生造就的还是后天培养的。为此，在1983年他招募了13个人，教授给他们外汇交易的基本概念，以及他自己的交易方法和原则。

“学员们被称为'海龟'（丹尼斯先生说这项计划开始时他刚刚从亚洲回来，他解释了自己向别人说过的话，'我们正在成长为交易员，就象在新加坡他们正在成长为海龟一样'）。”----斯坦利.W.安格瑞斯特，《华尔街期刊》，1989年9月5日。

海龟成为交易史上最著名的实验，因为在随后的四年中海龟们取得了年均复利80%的收益。

丹尼斯证明用一套简单的系统和法则，可以使仅有很少或根本没有交易经验的人成为优秀的交易员。

当时，海龟们认为应对理查德·丹尼斯负责，商定甚至在他们议定的10年保密协定于1993年终止后也不泄露这些法则。但是，有个别海龟在网站上出售海龟交易法则而谋取钱财。两个原版海龟科蒂斯·费思和阿瑟·马多克，为了阻止个别海龟对知识产权的偷窃和出售海龟交易法则而赚钱的行为，决定在网站上将海龟交易法则免费公之于众。

我们现在能看到的海龟交易法则，既是由此所得。这就是海龟交易法则的由来。

海龟培训课的所有内容可以归结为以下四个要点：

1、掌握优势：找到一个期望值为正的交易策略，因为长期来看它能创造正的回报。

2、管理风险：控制风险，守住阵地，否则即使你有一个期望值为正的系统，你也等不到它创造成果的那一天。

3、坚定不移：唯有坚定不移地执行你的策略，你才能真正获得系统的正期望值。

4、简单明了：海龟方法的精髓其实很简单——抓住每一个趋势。你的大部分利润可能就来自两三次成功的交易，所以不要错过任何趋势，否则你全年的努力可能都会化为泡影。这很简单，也很容易理解，只是不容易做到。

海龟交易系统是一个完整的交易系统。其法则覆盖了交易的各个方面，并且不给交易员留下一点主观想象决策的余地。它具备一个完整的交易系统的所有成分。

一个完整的交易系统包含了成功的交易所需的每项决策：

· 市场----买卖什么

· 入市----何时买卖

· 止损----何时退出亏损的头寸

· 离市----何时退出赢利的头寸

海龟交易的是在美国芝加哥和纽约交易所交易的具有流动性的外汇。

流动性海龟们用于确定能够参与交易的外汇品种的主要标准就是构成市场基础的流动性。

一般，海龟在除谷物和肉类以外美国所有具有流动性的市场进行交易。

· 入市----何时买卖

海龟用两个相关的系统入市，这两个系统都以唐奇安的通道突破系统（Donchian's channel breakout system）为基础。突破，定义为价格超过特定天数内的最高价或最低价。

系统一----以20日突破为基础的偏短线系统（价格超过前20天的最高价或最低价 ）

系统二----以50日突破为基础的较简单的长线系统（价格超过前50天的最高价或最低价 ）

· 止损----何时退出亏损的头寸

长期来看，不会止住亏损的交易员不会取得成功。

关于止损，最重要的是在你建立头寸之前，你已经预先确定退出的点位。如果市场的波动触及你的价位，你就必须每一次都毫无例外地退出。在这一立场上摇摆不定最终会导致灾难。

海龟以头寸风险为基础设置止损。任何一笔交易都不能出现2%以上的风险。

· 离市----何时退出赢利的头寸

海龟的离市：

系统一离市对于多头头寸为10日最低价，对于空头头寸为10日最高价。如果价格波动与头寸背离至10日突破，头寸中的所有单位都会退出。

系统二离市对于多头头寸为20日最低价，对于空头头寸为20日最高价。如果价格波动与头寸背离至20日突破，头寸中的所有单位都会退出。

海龟在入市时一般不会设置离市止损指令，但会在日间盯着价格，一旦交易价格穿过离市突破价，就开始打电话下离市指令。

何时退出赢利头寸的问题对于系统的收益性是至关重要的。任何不说明赢利头寸的离市的交易系统都不是一个完整的交易系统。

有一个古老的说法：“落袋为安，你永远不会破产。”海龟不会同意这种说法。过早地退出赢利头寸，即过早地“落袋为安”，是采用趋势跟随系统交易时最为常见的错误之一。

价格从来不会直来直去；因此，如果你想赶上一段趋势就有必要让价格背离你运动。在趋势的早期，这通常可能意味着眼看着10%到30%可观的利润逐渐成为小幅亏损。在趋势的中期，这可能意味着眼看着80%到100%的利润下降30%到40%。减轻仓位“锁定利润”的诱惑可能会非常巨大。

对于大多数的交易员，海龟系统离市或许是海龟系统法则中唯一最难的部分。等待10日或20日新低出现通常可能意味着眼睁睁地瞅着20%、40%甚至100%的可观利润化为泡影。

人们具有一种想要早点离市的强烈倾向。你需要极强的纪律性才能为了继续持有头寸直到真正的大幅波动到来而眼看着你的利润化为泡影。在大幅赢利的交易中，遵守纪律和坚持原则的能力是成功老道的交易员的特征。