糖不再处于有利位置- 凯投宏观

原糖价格已从年初的每磅15.50美分飙升至17.50美分，主要原因是人们担心巴西农作物可能遭受干旱损害，以及原油价格上涨。然而，凯投宏观(Capital Economics)的策略师仍预计，2021/22年全球糖市场的过剩规模将会增加，这将给价格带来压力。

全球供应增长超过需求增长

“尽管食糖的现货价格相对较高，我们仍然预计在2021/22营销年(5 - 4月)全球食糖消费量将上升到略高于1.74亿吨，比前一营销年高出约1.5%。与此同时，我们预计发达国家的需求将反弹，因为部分人重返办公室工作可能会促进方便食品的消费，这些食品通常比在家做饭含更多的糖。”

“我们预测，随着全球供大于求，糖的价格将在未来18个月下跌。我们预计，在2021/22年度，全球产量将增长2.3%(美国农业部+3.2%)，因为受干旱影响的巴西的减产将被亚洲和欧盟更高的产量所抵消。”

“我们预计，2021/22年全球糖市场的过剩将会增加。这种过剩应该会提振全球终端库存，这也是我们预测到2021年底和2022年底，精炼糖的价格将分别跌至每磅14.50美元和13.50美分的主要原因。”