美元/日元:国内前景恶化，给日元带来压力-加拿大帝国商业银行

加拿大帝国商业银行资本市场(CIBC Capital Markets) 10国集团外汇策略主管Jeremy Stretch报道称，在第四波COVID-19浪潮中，超宽松货币政策和日元净流出的结合凸显了日元未来的疲软。

国内投资者对国内债券失去兴趣

“尽管全球经济活动预期最近普遍走高，但日本仍面临着国内的不利因素。第四波新冠肺炎疫情爆发后，国家进入第三次紧急状态。最新的措施，从最初的四个县扩大，将影响高频数据，并强调经济将在第二季度回到技术衰退。”

“在奥运会面临持续威胁的情况下，国内调查显示，绝大多数人支持推迟或取消奥运会。疲软的增长轨迹迫使日本央行承认，到2023财年末，他们将无法实现CPI目标。如果是这样的话，黑田东彦将主持长达10年的通胀目标未能实现。”

“疲弱的增长环境促使自民党议员开始讨论另一套财政方案的选择，尽管今年秋季的众议院选举可能会成为阻碍。有关可能购买外国债券的讨论突显了压低日元的举措。但无论如何，私人资本流动都将朝着同一个方向发展。鉴于超宽松政策将削弱名义收益率，我们可以预期，国内投资者将继续寻找收益率更高的外国资产。超宽松政策加上日元净流出预示着日元未来会走软。”