美元兑智利比索目标价为700，因铜价持续走强平衡了政治风险 - 瑞士信贷

由于政府政党在周末对制宪会议(Constituent Assembly)组成的投票中表现不佳，瑞士信贷(Credit Suisse)经济学家继续将700美元作为美元兑智利比索的目标价。他们预计，铜价的支撑将持续下去，而矿商特许权税将加大贸易平衡的上行风险。

由于国际防喷器支持压倒了政治风险，智利比索（CLP）保持了弹性

在制宪会议投票中，政府联合政党以及传统的中左翼政党在独立和更进步的候选人手中遭遇惨败，这反映出主流政党在地方选举中同样表现不佳。最重要的是，联合政府未能在制宪会议中获得37个席位来行使否决权，从而推翻可能获得三分之二多数支持的进步措施。

我们之前美元兑智利比索的目标是700，我们认为，要考虑将目标进一步下调，要么是政治风险状况的改善，要么是货币政策预期的强硬转变，都需要低于这个目标。过去一周发生的事情显然没有朝着这个方向发展，投票结果导致政治风险恶化，而央行未能以强有力的方式承认通胀风险。这表明，目前700仍然是一个有效的短期目标。

我们将继续密切关注提高矿业权使用费的法案，该法案于5月6日在下议院通过了关键投票。尽管投资者可能会以持续的担忧来看待最终敲定该法案的进展，我们认为，外汇方面的影响将更加复杂，特别是如果这些担忧导致铜矿产能扩张减少，进而导致铜现货价格进一步升值。这种观点的另一个明显的对立面是，铜价突然回落可能对智利比索不利：我们不否认这种观点，但要注意的是，在需求仍在上升、供应面临压力的情况下，目前这种观点似乎并不特别紧迫。