摘要:刚要进入2021年第一季度那会笔者的预期是在这个低利率的世界里总需求受抑、全球主要经济体严重疲软,有着足够的增长空间。如果增长是2021年的故事,那么2020年初表现不佳的那部分应会有不错表现...
刚要进入2021年第一季度那会笔者的预期是“在这个低利率的世界里总需求受抑、全球主要经济体严重疲软,有着足够的增长空间。如果增长是2021年的故事,那么2020年初表现不佳的那部分应会有不错表现。”
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从主题上看,作为一个长期持仓交易者,笔者的观点没有改变,但要承认的是,到目前为止表现有好也有坏。值得一提的是,笔者预料到了美国国债收益率将在今年年初上升,但低估了这一速度。
美国罗素2000指数(代码RUT)技术分析:日图(2019年3月至2021年3月)
Christopher Vecchio制图,来源:TradingView
一月初提到“中、小盘股的表现应当会优于大盘股(科技股除外),为此罗素2000指数比S&P 500更具潜力。不过Nasdaq 100指数似乎仍准备上涨。2020年12月初的对称三角形突破似乎才刚开始。”
2021年以来,罗素2000指数上涨了12.48%; S&P 500指数上涨了6.07%;而Nasdaq 100指数只涨了0.70%。2021年第二季度,科技股可能继续表现落后,因资产配置的变动继续向增长敏感型中小盘股倾斜。在这种背景下,罗素2000指数应会表现优于S&P 500指数,而S&P 500指数应会表现优于Nasdaq 100指数。
铜价(XCU/USD)技术分析:日图(2019年12月至2021年3月)
Christopher Vecchio制图,来源TradingView
笔者对金属的前景看法不变。 “铜和白银的表现似乎将胜过黄金,在高流动性、高增长时期黄金通常表现较为落后(笔者倾向建立铜多头、黄金空头的头寸组合,或白银多头和黄金空头的头寸组合,这可能会抑制上涨潜力,但能增加投资组合的多样化)”。实际来看,2021年第一季度收官之际铜价似乎处于一个对称三角形中;铜/金比率最近有所下降,后市似将继续上扬。
诚然,2021年第一季度笔者对英镑的前景并不乐观(不过后头很快就改口了)。考虑到英国和欧盟在疫苗接种速度上的差异以及“解决国内问题”的道路轨迹,似乎欧盟的长期活力再次遭遇质疑,而脱欧后的英国则不太令人担忧。欧元/美元可能会在2021年第二季度的大部分时间里在1.2000下方交投;而未来几周里,英镑/美元可能会稍作等待而后向1.4000、1.4500水平发起试探。
展望后市,随着我们进入今年的“逐险”部分(从季节性角度来看),新兴市场外汇应会开始赶超发达国家外汇,墨西哥比索/日元和南非兰特/日元等货币对料将超越英镑/瑞郎或美元/日元等货币对(在2021年第一季度并未发生,尽管预期并非如此)。墨西哥比索仍值得关注,这有鉴于该国的白银贸易(墨西哥是全球最大的白银出口国)且对美国经济的依赖程度(墨西哥30%的GDP可归因于和美国的贸易活动)。
(Christopher Vecchio撰,Linda译)
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