黄金周度展望∶美债收益率的飙升已放缓、美元走强令金价上行放缓

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摘要∶黄金价格在3月初跌至去年6月以来的新低後，目前已经略微反弹；然而，随著收益率的增长逐渐冷却、美元的强势逐步出现，金价的上行开始放缓。

点此获取2021年度展望！黄金、原油等一切热门品种新的一年交易策略尽在这里！黄金周度展望∶中性黄金价格在3月早些时候自1675美元的区域反弹後，在过去两周中走势受到了缺乏方向性的困扰。自从美联储在3月的利率决议中强调了宽松的货币政策路径，基本面上的背景在此期间被认为并未出现变化。就此而言，贵金属黄金的价格分别受到美国国债收益率和美元价格走势的双重限制。

上周，美国国债收益率的上行速度放缓，为黄金提供了一次喘息的机会，这或许是因为之前在收益率上升期间投资者曾远离黄金敞口的缘故。也就是说，美国国债的疲弱与美元的明显强势相抗衡，而美元的疲弱抑制了以美元计价的大宗商品的获益幅度。

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美国国债收益率的冷却与美元的强势同时存在，也并不足以成为刺激黄金获益的证据，因为美债收益率与美元本就存在持续性的负相关关系。由於这三种市场之间的关系，美债与美元之间的矛盾最终导致了金价缺乏方向性，并阻碍了金价的复苏性上涨。

黄金价格受到其他市场的影响，黄金投资者可以通过分析美元走势来获得对金价的指引。就目前而言，美元正处於（或正在努力实现）一系列看涨突破的过程中，并且可能导致美元未来进一步走强，而这可能使得黄金获得支撑。（Peter Hanks撰 Ashley译）

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