当供应链正常后，美国制造业将更为迅速地出现反弹 – 富国银行

周三美国公布的经济数据弱于预期，特别是耐用品订单意外疲弱。富国银行分析师称，2月美国耐用品订单录得-1.1％，不及预期。富国银行分析师指出，尽管严酷的冬季天气使上个月出货量下降，但制造业仍受制于持续供应链瓶颈，限制新订单生产。

要点：

“1月耐用品订单得到上修，但2月耐用品订单录得-1.1％。一月耐用品订单上修且2月弱于预期，这一情况 与其他两项重要经济指标匹配：零售额和工业生产。”

“不仅天气抑制经济活动，特别是制造业供应链问题日益严重，但今日数据不足以表明今年业务支出将强劲反弹。”

“市场对2月耐用品订单的预期-4.6％到+ 5.5％区间，表明制造业出现逆向趋势，2月份冬季暴风雪天气使得制造业情况更为复杂。”

“从新冠病毒大流行分析制造业目前遇到的最大阻力是制造商原料和配套短缺。从半导体等高科技产品到钢铁等基础工业用品，甚至是工厂难以寻觅熟练的劳动力充实工厂人力，企业都面临着供应问题。负面影响是价格存在上涨压力和潜在的盈利压力，但结果是经济活动和信心出现上升。”

“一旦全球供应链正常化，并且企业可以掌握所需的投入要素，我们预计制造业反弹将较过去两次衰退后出现的反弹还要迅速。”