一旦美国国债收益率的涨势放缓，美元兑日元将小幅走低 - 三菱东京日联银行

美元兑日元已经从1月底略低于104.00的水平攀升至109.23的盘中新高，这使得美元兑日元距离去年6月的高点109.85只有一步之遥。三菱东京日联银行（MUFG）外汇分析师Lee Hardman指出，杠杆基金开始建立日元空头头寸，美元兑日元自2016年末以来处于超买状态，这为进一步下调留下了空间。

核心要点

最近几周，美元兑日元汇率的急剧逆转引发了日元头寸的调整。根据国际货币市场(IMM)的最新报告，杠杆基金在截至3月2日的那周已转持总计6528份日元空头头寸，而几周前则持有总计8376份日元多头头寸。这是自去年10月20日结束的那一周以来最大的日元空头头寸。

根据RSI等技术指标，美元兑日元目前处于2016年末以来的最严重的超买水平。类似的情况也明显出现在10年期美国国债收益率上，RSI最近达到了2016年末以来的最严重超买水平。

历史先例表明，一旦美国长期收益率的大幅上涨失去上行动力，美元兑日元可能会从超买水平向下修正。尽管自上月底以来，美国长期国债收益率1.6%的阻力位一直保持不变，但现在就说近期美国长期国债收益率的大幅上涨已经完全结束还为时过早。