菲律宾：2021年初通胀加速 - 大华银行

大华银行(UOB Group)高级经济学家Julia Goh和经济学家Loke Siew Ting回顾了菲律宾最新的通货膨胀数据。

核心要点

总体通胀飙升，超出了菲律宾央行（BSP）的目标区间上限，2021年初的年率为4.2%(12月:3.5%)，超过了我们的预期(3.8%)和彭博社的共识(3.5%)。1月份通胀数据也是2年来最高水平，这主要是由于恶劣天气、非洲猪瘟(ASF)爆发、消费税预定增加以及以及在继续采取遏制措施抑制新冠肺炎病例传播的情况下不断上涨的油价。

展望未来，我们预计菲律宾的通货膨胀率将持续上升，并在21年上半年保持在菲律宾央行（BSP）的目标区间之上，在2021年下半年回落至4.0%以下。目前，多数由供应推动的因素不太可能在短期内消散，这促使政府推出一些短期价格缓解措施，包括对猪肉和禽类产品设置价格上限，以及允许猪肉进口。我们将2021年全年通胀预期上调至4.0%(此前为3.0%；菲律宾央行预测：3.2%；2019年：2.6%)。