德国:通货膨胀冲击-荷兰国际集团

荷兰国际集团(ING)宏观经济全球主管卡斯滕•布尔泽斯基(Carsten Brzeski)表示，德国整体通胀率飙升，可能对欧洲央行的沟通构成新的挑战。

德国1月份的通胀率同比上升1.0%，高于12月份的-0.3%。与欧洲央行政策制定相关的调和物价指数飙升至1.6%，同比也保持在-0.7%不变。这是很长一段时间以来最大的月度增长。在大家还没被吓到之前，要明白这主要是由于去年增值税下调的逆转、更高的能源价格和新的碳税的结果。

展望未来，今天的通胀数据只是德国整体通胀大幅上升时期的开始。与去年相比，能源价格上涨的全面影响将在未来几个月显现出来。此外，增值税削减逆转的全部基数效应只会在夏季之后的通胀数据中反映出来。一旦经济重新开始复苏，加上某些行业的价格上涨，德国的总体通胀率可能在夏季过后升至2%以上。

最近关于可能的收益率曲线控制的讨论,警告过早收紧货币和财政政策,以及更加强调对称,因此通胀超过目标仅仅是欧央行用来维护其最新看重的“有利融资条件”的一些工具。