在最乐观的情况下，标准普尔500指数可能达到4400点

2020年的波动使标准普尔500指数上涨16.3%，至3,756点。美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的经济学家对标准普尔500指数到2022年的三种情况进行了预测，基本情况下该指数将在3,800点附近交易，最乐观的情况下将飙升至4,400点。

“基本情况:标准普尔500指数的集中趋势目前在3800点附近。这是假设当前共识的2022年每股收益估计为200美元，远期市盈率为19倍。我们认为，随着我们度过2021年，全球经济增长将会上升，疫苗部署将导致2021年下半年大流行的相关性降低，利率可能会小幅上升。”

“前景看好:随着利润率回到大流行前的水平、名义增长改善和美元走弱，2021年和2022年的盈利预期可能会进一步上升。随着获利预估走高，这可能会推动标普500指数的中心趋势向4,000点附近移动。在更乐观的情况下，如果市盈率也扩大(流入股市的资金以更可持续的方式增加，由于收益率不足和其他资产类别的增长，股票的稀缺溢价上升，人气升至更乐观的水平)，那么可能达到4200 - 4400倍的区间。”

“下行前景:如果债券收益率大幅上升，那么估值倍数可能面临逆风。假设收益上升到目前预期的水平，市盈率的小幅下降使标普500指数处于3,600点的核心位置。较低的可能性是，由于被压抑的需求低于预期，以及美元意外走强，2021/2022年的获利预估也出现下滑。然后，标准普尔500指数的核心理由可能会降至3400点。”