原油需求下调致使未来供需可能不均，油价面临下行风险

摘要：IEA对全球原油需求前景下调之际， 原油价格处于更大的下行风险之中；然而，美国原油库存的萎缩可能限制油价短线的潜在下降趋势。

原油基本面展望：看跌

根据国际能源署（IEA）的说法，考虑到“Covid-19感染病例在许多国家强势抬升、且各国政府纷纷收紧其国民的活动限制”，原油价格前景仍十分脆弱。

IEA（一间总部设在巴黎的政府间组织）在10月月度原油市场中下调了今年第三季度的原油需求预期，并且表示，尽管第四季度仍可能出现每天400万桶的原油库存降幅，但这波大幅下调“是基于记录高点的水平”的下调。

此外，“随着欧佩克+计划在明年1月1日前增产190万桶/日，目前的原油库存水平之上仅有有限的空间留给市场，在未来几个月中吸收额外供给”。

由于利比亚的原油产量复苏，这可能令原油多头担忧。利比亚目前得到了欧佩克+今年4月实施减产的豁免权，预计其日均产量将达到50万桶。

然而，随着能源情报署（EIA）报告美国供应出现超出市场预期的萎缩（10月9日当周预计萎缩382万桶），美国原油库存的萎缩似乎即将产生供应过剩，市场担忧原油供需再度失衡。

话虽如此，正如国际货币基金组织（IMF）的报告所言，“更加严格的封锁与更低的消费、投资、工业产出、零售销售、制造业和服务业的采购经理人指数数据以及更高的失业率相联系”，欧洲部分国家收紧限制措施可能令油价短线抛售压力增大。

法国政府宣布对全国最大的9个城市的居民实行宵禁政策，而英国首相约翰逊（Boris Johnson）则宣布将在本周收紧伦敦的限制措施。

因此，在欧佩克联合部长级监督委员会会议举行（定于10月19日举行）前夕，全球产出健康程度恶化可能持续打击原油表现。（Daniel Moss撰 Ashley译）