新西兰央行：负利率仍在讨论之中 - 大华银行

大华银行(UOB Group)经济学家Lee Sue Ann回顾了新西兰央行(RBNZ)最新的利率决定。

核心要点

在9月份的会议上，新西兰储备银行(RBNZ)按照3月16日发布的指导意见，将隔夜现金利率(OCR)维持在预期的0.25%不变。它还同意以1000亿新西兰元的价格继续其大规模资产计划(LSAP)。

不过，随附的新闻稿还概述了如有必要可采取的进一步措施，包括“贷款融资计划”(FLP)、“负官方现金利率(OCR)”以及购买外国资产。委员会同意，这些工具在促进经济活动方面可以相互支持。

我们认为，看起来澳大利亚央行更有可能下调官方现金利率(OCR)，但我们只会在11月会议后修正我们的预测。从时间上看，在2021年4月14日的会议上，新西兰央行很可能会将官方现金利率(OCR)削减50个基点，同时也会推出贷款融资计划(FLP)，之后会暂停。在2月或4月采取行动对政策有效性来说并不重要，因为这一行动已经提前发出了良好的信号，我们相信新西兰央行最迟将在2月24日的会议上表明(并承诺)这一点。此外，新西兰央行已经承诺在2021年3月之前保持官方现金利率(OCR)不变，而且在2021年3月之后没有做出任何承诺，甚至没有做出任何预测。我们认真对待这一前瞻性指引。