美联储：鸽派的前瞻性指引增加了美元的下行压力 - 三菱东京日联银行

在联邦公开市场委员会(FOMC)最新一次会议后，美元走强，美元指数回升至92.000至94.000这一近期窄幅交易区间的顶部。据三菱东京日联银行（MUFG）称，美联储(Federal Reserve)加强了前瞻性指引，但缺乏实现新目标的紧迫性。

核心要点

价格走势很有趣，因为它表明，人们对美联储没有采取进一步行动、宣布更激进的宽松政策感到某种程度的失望。这是另一个迹象，表明许多坏消息已在当前关口被美元消化，这帮助美元在7月底以来大幅下跌的水平上整固。鉴于建立美元空头头寸和看跌情绪，这让我们警惕美元短期内出现进一步反弹的风险。

通过加强前瞻性指引，美联储支持了最近更新的政策目标。新的目标表明，美联储将更加重视实现充分就业，并容忍一段时间内温和的通胀过高，从而表明，在经济复苏期间，政策将比正常时间更长地保持宽松。

尽管温和的前瞻性指引不足以在近期引发美元进一步走软，但它将在未来几年继续对美元施加下行压力，帮助锚定名义收益率，并在经济复苏期间鼓励更高的通胀预期和更低的实际收益率。

美联储也仍有进一步放松政策的空间，可以调整其维持不变的量化宽松计划。不过，美联储没有承诺立即采取更多行动，以更快地实现其新政策目标，这令人有些失望。鲍威尔主席在新闻发布会上的评论也增加了对美联储更加被动的做法的失望。