加拿大央行维持利率不变

加拿大央行（Bank of Canada）9月9日公布了货币政策决议，该央行维持0.25%的央行基准利率不变。虽然措辞谨慎，但市场认为该基调鸽派程度不及此前市场预期。该行认为，加拿大第三季度经济活动的反弹速度似乎快于7月份的预期。

加拿大央行重申了利率的前瞻指引。货币政策方面，加拿大央行将继续以目前的速度进行大规模的资产购买计划。将维持政策利率在有效利率下限，直至经济闲置得到吸纳，可实现2%通胀目标。

加拿大央行称，第三季度经济活动的反弹速度似乎快于7月份的预期，将持续到经济复苏顺利进行，并将进行调整，以提供支持复苏和实现通胀目标所需的货币政策刺激。复苏阶段需要货币政策提供支持，经济将继续需要特别的货币政策支持。量化宽松计划将持续到复苏顺利开始。

加拿大央行称，将继续量化宽松计划，每周将大规模购买至少50亿加元的加拿大政府债券。加拿大央行指出，短期内通货膨胀率预计将保持在远低于目标的水平。核心融资市场运行良好。

全球经济方面，加拿大央行指出，全球和加拿大经济的发展大致符合其7月份货币政策报告中的情景。预计恢复将是缓慢而起伏不定的。美国经济的反弹强于预期，而新兴市场的经济表现更加复杂。

分析师指出，加拿大央行行长麦克勒姆维持谨慎立场。该行仍可能需要进一步提高债券购买规模。尽管近期加拿大公布的经济数据好于加拿大最为担忧的状况，但仍然存在巨大风险，而且经济仍相当疲弱。

丰业银行的分析师认为，加拿大央行政策指引透露更多鸽派措辞，而这将给美元兑加元带来更多上行空间；在经济转向重启之际，足额的货币流动性供给对于经济的平稳运行将至关重要，这将打压此前一度抬头的过于乐观的经济预期。接下来，加拿大央行不排除会效法美联储，承诺在通胀率达到2%之前持续维持当前宽松利率政策设置。

此前，数据显示加拿大就业市场逐步转好。加拿大8月就业人数增幅降至24.58万，大致符合市场期值25万，使得3月及4月流失的300万就业岗位恢复了190万，就业分项数据积极，全职职位人口增加20.58万，失业率推升至10.2%，而劳动力参与率则小幅上升至64.6%，该数据表明，继一季度就业出现历史性收缩后，经济复苏仍处于正轨，但不会对财政或货币政策产生更广泛的影响。

通胀方面，荷兰国际银行经济学家指出，加拿大央行对负利率不感兴趣。即便当前通胀水平较低，未来依然有可能逐步升高，从而升至央行希望的1-3%区间下限。

加拿大丰业银行的资本市场经济部门主管Derek Holt认为，加拿大央行的做法——就像通胀预期指标中反映出来的那样——更接近于将2%作为通胀率的上限，即使通胀率在很长时间内低于该水平，可能央行将更加强调将2%作为1—3%对称区间的平均目标水平。

此外，随着新冠肺炎病例在加拿大再次上升，以及全国各地的儿童重返校园，加拿大总理贾斯汀·特鲁多(Justin Trudeau)敦促人们要谨慎，以避免新的重大疫情爆发。“加拿大人需要继续保持警惕，”特鲁多在多新闻发布会上说。“所有人最不愿意做的事情就是不得不再次关闭我们的经济，花费我们的生命来尝试和应对第二波大规模浪潮。”