八月小非农不及预期 “滞后效应”避免引发市场震荡

北京时间9月2日晚间，ADP研究院公布8月就业数据新增42.8万人，不及市场预期新增百万人的一半。不过由于此前ADP数据多次“跟随”非农进行大幅度调整，所以该数据对今日美股影响并不显著.

（美国ADP就业人数，来源：ADP研究院）

根据ADP公布的数据，8月就业增长情况与企业规模正相关。500人规模以上企业新增就业人数最多，达到29.8万人；中等规模企业新增就业7.9万人；低于50人企业新增就业5.2万人。

（按企业规模新增就业人数，来源：ADP）

从行业来看，休闲和娱乐业以12.9万新增就业领跑8月数据，教育和健康服务（10万）、专业技术和商业服务（6.6万）和建筑行业（2.8万）分列其后。

ADP研究院副主席Ahu Yildirmaz表示，八月就业数据显示出缓慢的恢复走势，各种规模的各行业企业都尚未接近疫情前的就业水平。

值得一提的是，虽然就业数据不及预期，但今日市场整体的波动并不大。不仅仅因为数据本身仍然呈现显著增长且仅代表美国2600万劳工数据，另一方面也因为疫情后ADP数据一直“跟随”劳工部的非农数据进行调整。七月ADP数据从16.7万上修至21.2万（非农数据176万），六月ADP数据从240万上修至450万，五月数据更是从减少276万调整至增加334万。

目前，市场对周五非农数据预期为增加132万人，届时如果再次出现不及预期一般的情况，市场很可能不会再像今天这样风平浪静。截至发稿，刚刚开盘的美国三大指数普涨，其中道指涨0.39%、标普500指数涨0.50%。