联邦公开市场委员会：引入平均通胀目标制(AIT) - 大华银行

大华银行集团(UOB Group)高级经济学家Alvin Liew、市场策略主管Heng Koon How和利率策略师Victor Yong回顾了首席杰罗姆•鲍威尔(Jerome Powell)最近在杰克逊霍尔研讨会上的讲话。

核心要点

FOMC主席杰罗姆•鲍威尔(Jerome Powell)利用今年的虚拟杰克逊霍尔(Jackson Hole)研讨会，宣布了美国货币政策制定的一种新方法。

在对美国货币政策框架进行了近一年半的首次公开评估后，美联储正式宣布(2020年8月27日)将采取平均通胀目标(AIT)的新战略，并将重点放在“广泛和包容性”的就业上。它也认识到持续低利率环境给货币政策带来的挑战。

联邦公开市场委员会前景最直接的结论是,与新战略,美联储现在被视为愿意允许通胀温度比正常运行(即2%)为了支持劳动力市场和整体经济,具有里程碑意义的转向长期低利率时代。

尽管美联储采取了AIT，但这一策略本身并不会推高通胀，因此美国仍要对COVID-19的发展和经济复苏前景心存感激，以提振通胀预期。

AIT后的曲线趋陡得到了实际收益率的支撑。AIT是否会导致更高的长期通货膨胀还取决于对美联储可信度的看法。