澳元/美元:澳元与美国股票高度相关的时期-澳新银行

在一个高度分化的RORO世界里，更广泛的风险情绪往往主导澳元的走势。衡量这种风险情绪的最佳指标来自股市，股市继续为周期性外汇提供最佳信号。澳新银行(ANZ)的经济学家认为，这种情况至少会持续到年底。

“特别令人感兴趣的是澳元与股票之间的相关性。最初，澳元在3月后的反弹似乎与更广泛的风险情绪的改善一样，都是由于病毒控制的改进。自6月以来，尽管维多利亚州病例飙升，澳元/美元仍顽固地保持在0.70上方。这表明，在异常高的流动性水平和股市人气大幅改善的推动下，澳元仍在维持其作为全球外汇风险代理的角色。事实上，过去3个月，股市(尤其是美国股市)比国内经济或利率提供了更好的方向性信号。”

“自全球金融危机以来，澳元与美国股市同步交易的情况有所增加。长期的高相关性通常与经济危机后的通货再膨胀周期有关，类似于我们目前所经历的情况。”

即使以后全球金融危机时期的标准来看，当前的情况看起来也异常强劲。在澳元和S&P500之间的100天回归中，r平方的滚动几乎达到了历史最高点。如果澳元延续其在全球金融危机后确立的模式，股市情绪可能在至少三到四个月内仍将是主导信号。

“由于多数利率为零，经济数据仍缺乏相关性，RORO走势很有可能持续下去。现在，与疫情无关的外汇市场的区别来源越来越少了。在这种情况下，对澳元来说，宏观流动性和全球风险情绪仍将比国内基本面因素更为重要。”