黄金再刷新高兵临1900下方，美国原油守住41暂无反转风险

摘要：美元走弱继续助长黄金涨势，金价欧洲时段触及1888美元/盎司的新高，距离1900关口咫尺之遥，距离记录高点已经不到50美元/盎司。风险偏好恢复强势挽救了昨日冲高回落的原油价格，美国原油持稳41一线支持反弹，由于美股呈现继续走高之势，风险偏好情绪对油价的支持可能还将持续。

黄金走势黄金继续继续占尽天时地利，涨势进一步扩展指向1900美元/盎司关口以及2011年创下的记录高点1920美元/盎司。昨日美元一度反弹令黄金盘中回调，但是很快收复跌幅表现异常坚韧，考虑到美元大势继续看跌，黄金将继续获得标价因素的支持。另外，全球极度宽松货币政策和日趋紧张的国际政治局势，将继续构成黄金牛市的基本驱动因素。

如果说黄金面临什么下跌风险，那么这一风险可能主要来自黄金多头的拥挤。查看IG客户情绪指数不难看到，目前三分之二的客户持有黄金净多头头寸，仅三分之一的客户持有黄金净空头头寸，散户投资者过于集中看多黄金，并且这种状况已经持续了一段时间，这可能给黄金涨势的稳定性带来风险。

小时图显示，黄金短期涨势完好，若继续上行初步阻力关注1890，进步上涨阻力在1900关口。而若回落，则初步支持关注1870-1872区域，有效跌破则面临进一步回落指向1860的空间。

原油走势很明显，油价和美股一样继续受到市场强劲风险偏好的支持，尽管基本面全无亮点。昨日美国能源信息署公布的数据显示，至7月17日当周美国商业原油库存增长489万桶，不过增幅低于此前API公布的调查数据750万桶，并且数据显示当周美国原油产量维持在1100万桶/天。EIA库存的增长不但没有给油价带来打压，反而因为增幅低于API库存以及产量没有上升等因素油价在数据公布后反弹。

油价之所以选择性忽视库存报告中的利空，主要是因为风险偏好情绪的推波助澜。我们看到尽管新冠疫情继续恶化，但是反映市场风险趋势的美股继续攀升。央行宽松浪潮之下，支持风险资产价格的流动性充裕，只要投资者们保持乐观情绪，预计原油/美股等资产将继续获得提振。但是一旦投资者转向悲观，无论油价还是股市，涨势都可能戛然而止。

四小时图显示，美国原油回落在41上方附近受到支持反弹，重回三角形内部，消除了反转下跌的风险。日内上行在42.30一线受阻，但是预计只要能够继续持稳41.00-41.50区域，油价可能将有继续上涨空间，上破42.30可能进一步指向43以及44等水平。当然，如果美油价格下破41，则反转下跌的预期将死灰复燃。