美元/加元：“风险偏好，风险厌恶”动态仍将是关键——荷兰合作银行

荷兰合作银行（Rabobank）分析师预测，1个月后美元/加元汇价为1.38，3个月后为1.42，9个月后为1.40。他们指出，原油价格与加元有关，但不是当前的关键。

“我们预计油价水平仍将是美元/加元风险敏感性的关键。换言之，如果油价继续走高，我们预计石油与美元/加元之间走势相关性将增强。而如果油价大幅走低，那么我们预计这种走势相关性会降低。从目前的情况来看，由于油价近期的反弹，这种相关性已经有所上升，我们预计短期内油价会出现一些小幅下行，这将使加元承压。目前油价水平很重要，但不是关键。”

“几个月来，美元/加元的主要驱动力是股票，未来几个月可能仍将是股票。这就是说，重要的是股价的变动速度。美国股市走高对美元/加元不利（美元随着风险偏好上升而抛售），加拿大股市走高对美元/加元不利（加元随着风险偏好上升而上涨），因此最终会产生成倍的影响。尽管股市和”风险偏好，风险厌恶“的动态仍将是关键，但值得注意的是，过去几周，我们已经看到外汇和”风险“之间关系破裂的一些迹象。更准确地说，这种关系变得更加不对称，相比风险偏好可能会推动美元/加元下跌，风险厌恶可能会更能推动美元/加元上涨。”