摘要:随着1月新冠肺炎在中国开始蔓延,欧美市场投资者表现松懈乃至冷淡观望,众多与中国贸易关系紧密的国家面对压力,商品货币澳纽加承担了主要货币下跌压力。
第一季度总结:市场情绪主导一切交易策略
随着1月新冠肺炎在中国开始蔓延,欧美市场投资者表现松懈乃至冷淡观望,众多与中国贸易关系紧密的国家面对压力,商品货币澳纽加承担了主要货币下跌压力。至二月,环球各国开始出现确诊个案,投机者心情忐忑,开始抱着不安的负面情绪,特别是欧美国家在防疫方面信息混乱,市场投资倾向也慢慢转变成现金为王或倾向避险资产,避险货币黄金价格再度走高。到三月几大主要已发展国家官员相继中招,各大企业纷纷受到冲击甚至面临倒闭风险,引致短期失业率飙升,情况与2008年金融海啸相似,但也是本质上的不同。金融海啸是虚拟经济 打乱实体经济基础,现在是实体经济受到直接冲击,乃至全人类生命受到威胁,美债纍纍遭到抛售,市场情绪已由负面演变自绝望。
*避险资金动向* 还记得一月疫情初期,很多人问我为什么黄金不上涨? 那时我的回答是「未杀到埋身,未有恐慌」。但是当 欧洲各国全面封城,隐形病患者随时在你身边,死亡人数如火箭上升的时候, 市场避险资金就出现疯狂爆发,君不见市场资金于三月初追遂政治性避险资产日元,再由于神冠肺炎在日本一发不可收拾,又开始转投于另一避险资产美元, 再由于美国实体经济崩溃造就大量失业,从而再投入黄金?
*美元还能否主导各国货币走势* 目前美国的就业情况已遍体鳞伤,笔者也难以估计需要多长的时间才能平复这次 对美国实体经济的伤害。最直接的数据反映在上周五4月3日公布的美国3月非农就业岗位上,虽然市场早已猜测将会大大减少,但当实际公布减少70.1万职位后, 也预示了美国结束了为期113个月史上持续时间最长的就业增长,正式进入倒退周期。
反观ICE美汇指数,从3月9日低位95.32,连续急速上升九个交易日,最高于3月20日升见102.99,其后再回吐近三成升幅,在非农数据公布后,目前于98至100附近徘徊。
执笔之时4月8日刚好欧盟财长未能就防疫措施达成一致协议,欧元兑美元急速短线下滑,美汇指数则再度温和上涨至100上方,可惜仍未能打破横行震荡格局。以技术分析结合美国就业市场基本面上的冲击来看,除非美汇指数能进一步连续多天站稳于100.9上方,否则ICE美汇指数仍然维持大幅区间横行,首站下方目标于四月尾段至5月初段预期再下跌至96.7美元水平,届时亦将带动其他非美货币急速上升,其后动向则以当时动能决定,下回分解。
*欧元方面:等坏消息出尽* 至于欧元货币分面,欧盟成员国仍然未能就5000亿欧元新冠肺炎救助方案达成共识,不确定性与波动仍然非常大,欧元兑美元仍然未明确打破下行走势,但若能仍维持处于低位1.08美元附近徘徊一至两个月,则有望再度反弹。 市场永远不落后的真理是,当坏消息出尽,当绝望情绪去到极点,往后就将有好消息,投资者请耐心等待。
第二季度机预:原油&澳纽加
目前而言, 即使美元由于流通性足够,即使美联储投放两万亿美元救市方案, 即使美联储「Qe Infinity」变成为经济刺激措施新常态,但在QE之下,美国经济压力只会不断加大,资产泡沫化,美债信誉度下降, 潜在的物价通胀,就业市场 拖累国家开支,以上这些问题只会越嚟越严重!因此笔者认为有必要把资产分散在其他更具有风险价值的选择上,例如WTI原油期货和商品货币澳纽加。
*原油市场:触及价格战界限* 原油价格战其实早在于2014年美国政府由于页岩油开采技术提升,从而加大了市场供应已经开始了。 当时多个原油生产国为了抢占市场而增加产量,WTI原油价格一度于2016年1月跌至27.7美元一桶。
其后欧佩克OPEC产油成员国开始商议共同减产,以支撑油价反弹,并开始邀请俄罗斯伊朗伊拉克一起参与。但美国对俄及两伊关系紧张,前期协议举步艰难,但最终OPEC+协议正式成立,至19年12月协议减产170万桶/日。
而最近三个月的原油价格战 则起源于俄罗斯与沙特就减产协议未能达成共识,沙特取消之前所有减产条约,反而增加产量,俄罗斯以此指责沙特。
目前WTI 已下跌至近乎于开采成本价的15-18元,最低见19.02,同时执笔之时 OPEC紧急会议虽被推迟至周四,但也有更多的时间给他们内部沟通。暂时最新消息OPEC也希望美国加入减产活动,当然特朗普暂时表示拒绝。虽然特朗普的态度仍然非常强硬,但反映沙特也期望与俄罗斯已达成初步共识。
同时,图表上也难掩市场有趁低吸纳的情绪出现。策略上非常适合于低位24美元下方,分段小注吸纳WTI,上看目标37至41美元。更理想的是再次踏破19美元低位,然后等待出现较长的下影线k线图形再次吸纳。
另一方面,为了刺激经济, 美国与英国相继减息后, 对比加拿大的息差优势再次减低,资金有重回加元的苗头出现。美元兑加元从年初低位1.2959,历经三个月辗转上升至最高见1.4421,整体升幅近1700大点,现已有初步回头迹象,虽已错过较高位置做空机会, 但若日线图最终若能收跌于支持1.3921下面,可中短线再度追空,目标1.3800下方。
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