美联储或再降息一次 - 丹斯克银行

在备受瞩目的美联储利率决议公布之前，丹斯克银行高级分析师Mikael Olai Milhøj提供了他对美联储短期货币政策前景的看法。

美联储在2019年做了两次U形反转。年初，美联储跳过其进一步加息计划。之后，从7月份开始，美联储降息三次，联邦目标区间目前位于1.50-1.75%。在10月例会上，美联储改变其前瞻性指引，目前认为当前的货币政策立场是恰当的。基于美联储的观望立场，我们近期改变了对美联储的预期，目前预计未来3-6个月内仅会进一步降息一次（此前预期还将降息三次）。

我们预计美联储还将降息一次，因为我们仍相信美国经济比美联储认为的更加脆弱，而贸易乐观情绪的恢复不太可能引发商业投资的复苏。

在我们看来，货币政策并不像人们所想的那样具有扩张性。在我们看来，美联储的降息只是让联邦基金利率降到了中性水平，或者至多是较小的宽松程度。如果不采取更多的宽松政策，这也增加了美联储为应对经济衰退而降息至0%的可能性。